目前美联储加息已接近尾声，美债收益率大幅下跌，这给金价提供了一定支撑。 此外，在不考虑汇率因素的情况下，从票面收益和资本收益来看，投资美债的性价比也逐渐凸显，不少机构建议投资者适当关注黄金基金和美国债券基金。

华安基金指数及量化投资部相对看好黄金。 短期内，地质风险事件的不确定性加大。 中长期来看，美国经济指标出现衰退迹象，美联储加息或将在四季度实现。 从区间结束到降息开始，长期利率有望下降，这对黄金有利。

上周黄金延续上涨趋势。 COMEX期金收报1999.9美元/盎司，周环比上涨0.07%。 国内AU9999黄金收于477.0元/克，周环比上涨0.25%； 黄金ETF也普遍上涨，截至11月8日，华安黄金ETF、华夏黄金ETF、易方达黄金ETF近一个月分别上涨2.59%、2.19%、2.55%。

与黄金基金相比，美国债券基金由于涉及海外投资，对于普通投资者来说相对复杂。 据了解，目前通过公募基金投资美国债券主要有两个渠道——QDII债券基金和香港互认债券基金。

据上海证券基金评价研究中心统计，目前市场上有25只QDII债务型基金，其中15只体现在基金名称、业绩比较基准或投资目标上以美元债为主要投资对象。投资标的，剩余资金在最新半年报披露的外汇风险敞口中也以美元为主。 规模最大的包括南亚美元债A、博时亚洲息票A、富国环球债A、汇添富精选美元债A、嘉实新兴市场A等。

香港互认基金是指在中国香港注册、在内地销售的基金。 香港现有的15只债券型互认基金中，有13只以美元为基础货币，这意味着它们投资的资产主要以美元计价的资产。 规模最大的包括摩根亚洲债券基金、汇丰亚洲高收益债券基金、易方达（香港）精选债券基金、汇丰亚洲债券基金、摩根国际债券基金等。

值得注意的是，由于涉及海外投资，美债基金还涉及人民币股票与美元股票、对冲股票与非对冲股票的差异，这进一步增加了投资者的选择难度。

对此，上海证券基金评估研究中心负责人刘益谦表示，由于基金投资的资产大部分为美元资产，非美元份额的投资收益率同时受到资产和资产的影响。回报率和汇率波动。 当人民币相对美元升值时，美元份额的回报高于人民币份额。 当人民币相对美元贬值时，人民币份额的回报高于美元份额。

此外，一些香港互认基金还设立了人民币对冲单位，试图通过使用对冲工具来降低人民币与基金基础货币（多为美元）之间汇率波动的影响。 刘益谦表示，当中美利差为正时，汇率对冲操作将为基金提供额外收益。 当中美利差为负时，汇率对冲操作会产生一定的成本。

风险资产需谨慎参与

与此同时，美债收益率的下降也刺激着股市的表现。 Wind数据显示，截至11月7日，代表美国科技成长股的纳斯达克指数已较阶段低点反弹逾8%，道琼斯指数和标普500指数也分别反弹5.35%和6.34% ％ 分别。

不过，不少机构认为，鉴于当前宏观不确定性以及市场面临的地缘政治风险上升，风险资产短期内仍可能出现波动，建议投资者保持谨慎或通过定投参与。

摩根资管认为，市场对增长前景和政策利率在峰值时重新定价后，未来美国国债收益率将逐渐下降，包括投资级公司债在内的固定收益市场将变得更加吸引人的; 并且基于目前市场面临的宏观经济状况的不确定性和地缘政治风险，投资者应对过高的权益资产头寸保持谨慎。

“我们认为美国经济可能实现软着陆，对美股维持中性看法。更多机会可能出现在有能力维持利润率的优质公司身上。” 摩根资产管理表示，鉴于利率和增长差异已经开始转向，更多机会将会出现。 利好日元、欧元等其他主要货币，美元可能开始下行，但如果地缘政治事件再次激起市场避险情绪，投资者可能会转向安全资产，稳定美元。

“在实际利率下降的过程中，对利率敏感的风险资产可能相对有望受益。不过，美债利率走势跌破4.5%的可能性不大。由于美国经济的韧性和通胀再次上升，短期来看，“看，风险资产会有复苏的空间，但启动新周期可能还需要时间，美股资产仍处于适合定投的区间，其他风险资产资产可能仍会波动。”顾凡丁表示。

搜虎网转载此文目的在于传递更多信息，不代表本网的观点和立场。文章内容仅供参考，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。