随着稳增长措施的陆续出台以及疫情后首个夏季消费旺季的到来，内需潜力进一步释放。 7月份，中国经济增长相关指标预计较6月份小幅改善。

国家统计局将于8月15日发布7月份宏观经济数据。7月份作为下半年第一个月，是判断下半年经济走势的重要窗口。 该机构预计，7月份消费和工业增速或将加快，投资增速有望企稳。

从公布的进出口和社会信用数据来看，需求不足的矛盾依然突出。 7月份人民币贷款新增3459亿元，创2009年12月以来新低； 其中，家庭部门信贷增长为负，企业部门新增贷款也跌至近三年低点。 今年前7个月，我国进出口总额23.55万亿元，同比仅增长0.4%，外贸压力加大。

第一金融研究院最新发布的“第一财经首席经济学家信心指数”为50.46，环比上升，维持在50荣枯线上方。 经济学家认为，随着一系列支持政策的密集出台，我国经济虽然仍存在下行压力，但未来将更快复苏。

工业增速或将小幅加快

参与第一财经首席调查的经济学家预测，7月份工业增加值平均同比增速为4.51%，略高于上月公布的数据4.4%。

从先行指标看，国家统计局公布的7月份制造业采购经理指数为49.3%，比上月上升0.3个百分点。 中国物流与采购联合会特约分析师张立群认为，7月份PMI指数继续小幅回升，表明经济增长动能进一步积累，复苏迹象显现。 制造业PMI中生产经营活动预期指数、采购量指数、原材料库存指数均有不同程度回升，表明企业信心有所改善，生产经营活动出现复苏迹象。

执信投资研究院院长连平表示，底部企稳回升与需求小幅回升相结合，7月份工业生产动能加速。 高频数据显示工业生产活动持续改善。 7月份，制造业PMI降幅继续收窄，生产持续扩张，新订单持续回暖，供需双方持续改善，表明底部基本完成。 预计7月份工业生产增长4.5%，增速略有加快。 8月份，工业生产将继续恢复至正常水平。

高频数据显示，受国内工业经济需求企稳影响，焦化企业开工率持续回升，维持在73%左右，石油沥青厂开工率回升至36%左右，石油沥青厂开工率回升至36%左右。全钢和半钢轮胎继续上涨，分别上涨62.8%和71.4%。

北京大学国民经济研究中心认为，稳增长政策持续提供支撑。 虽然工业企业利润增长面临较大压力，但工业需求逐步恢复，工业整体开工率保持在合理适度水平，工业经济总体处于恢复阶段。 ，高基数效应下，预计7月份工业增加值同比增长4.6%，增速比上期加快0.2个百分点。

消费潜力逐步释放

虽然当前居民收入有待进一步提高，整体有效需求相对不足，但受疫情政策放开影响，消费环境不断优化，接触性消费快速增长，促进了消费升级。政策叠加进一步释放消费潜力。 参与第一财经首席调查的经济学家预计，7月份社会消费品零售总额同比平均增速为4.36%，较上月公布的3.1%有所提高。

当前，国内消费市场整体处于复苏过程中。 餐饮、文旅、影院等线下场景快速恢复，体育赛事、演唱会等也在逐步恢复。 国泰君安指出，国内航班数量、地铁客运量均处于历史同期较高水平，且较上月有所回升，表明居民出行意愿依然强劲。 总体来看，7月消费的韧性依然在汽车和服务业，预计同比增长4.8%。

中金公司研报显示，7月暑期线下服务消费火爆，全国人员流动规模、国内航班数量等高频人流数据均创历史新高。同期，电影票房收入突破80亿元。 线下活动的活跃，不仅有利于文旅、餐饮等服务消费，也拉动服装、化妆品、金银珠宝等线下场景相关商品的消费。 中金公司预计7月社零同比增速在5.5%左右。

7月以来，各领域促进消费政策密集出台，促进消费力度进一步加大。 例如，商务部等13部门发布《关于促进居民消费若干措施的通知》； 《若干措施》提出进一步稳定和扩大汽车消费，优化汽车购用管理体制和市场环境； 新能源汽车消费。

业内普遍认为，近期一系列促消费政策红利逐步释放，居民和企业信心持续恢复，生产和消费逐步进入良性循环，消费动能有望继续增强。接下来的几个月。

投资增速有望企稳

近期PMI和央行企业家调查显示，制造业企业预期好于前值，但企业利润和外贸数据仍处于历史低位，整体有效需求仍相对较低。不足的。 多家机构预计1-7月固定资产投资同比增长3.8%，与1-6月投资增速持平。

兴业银行首席经济学家鲁正伟表示，7月份，累计固定资产投资同比增长3.8%，增长3.8个百分点。 基础设施投资方面，5月份以来国家发改委固定资产投资项目审批加快。 5-6月核准项目平均投资1613.5亿元，1-4月月均投资946.0亿元。 重型沥青、螺纹钢等大宗商品价格的反弹也表明基础设施建设的需求正在改善。 预计基础设施投资将继续发挥投资支撑作用。

房地产投资方面，鲁政委表示，7月份商品房销售、土地成交面积进一步下降。 继续走弱。

制造业投资方面，工业企业利润增速降幅不断收窄，库存消耗速度放缓，有望支撑制造业企业投资改善。 但另一方面，工业企业累计营收同比转负，工业产能利用率仍较低，需求端仍处于筑底阶段，工业企业扩大投资动力不足还是不够。

国泰君安证券表示，7月制造业PMI环比小幅回升，供需均有所恢复。 两大价格指数回升，工业企业利润同比降幅收窄，表明利润压力最大的时期可能已经过去。 预计前7个月制造业投资累计增速为6.1%。

下半年稳增长政策仍需加大力度

今年上半年，我国GDP在低基数下同比增长5.5%。 为实现全年5%的增长目标，下半年稳增长政策仍需继续加大力度。

近期中共中央政治局会议强调，要加强宏观政策调控，着力扩大内需、提振信心、防范风险，不断推动经济向好、内生动力、社会预期、以及风险和隐患。 促进经济有效好转和数量合理增长。

瑞银首席中国经济学家王涛分析，鉴于政策支持力度有望加大，下半年经济增长动能有望温和回升，GDP增速有望较二季度3.2%回升第三、四季度增长4%~4.5%（均为季调环比年化率），带动下半年同比增长4.8%~5%。 2023年全年GDP可能同比增长5.2%，但基线预测面临一定下行风险。

长江证券首席经济学家吴戈也认为，下半年消费有望稳定在低位，但外需和房地产投资仍处于下行通道。 为实现年初设定的5%左右的经济增长预期目标，房地产、政策性金融工具等增量措施仍有待推出。 此外，历史上为数不多的几次我国真正走出物价低迷的时期都伴随着重大的结构性改革，本轮或许也不例外。

毕马威中国首席经济学家康勇在参加第一财经首席调研时表示，总体来看，随着中国经济恢复正常运行，消费潜力逐步释放，服务业持续良好发展，中国经济将保持总体良好复苏态势。 但当前经济复苏内生动力仍不强，民营企业信心仍需提升，房地产行业仍处于触底阶段，青年就业结构性矛盾进一步凸显，经济复苏基础有待进一步巩固。 与此同时，外部环境更加复杂严峻，全球经济增速放缓将制约我国出口增长。

康勇表示，未来一段时间，预计宏观政策将继续加大支持力度，更好释放内需潜力，支持经济稳定增长。 随着居民收入的提高、政策支持的叠加以及消费意愿的恢复，消费对经济的拉动作用将不断增强。 此外，创新动力持续赋能经济增长，绿色转型步伐加快将为我国经济发展注入新动力。

海量信息，精准解读，尽在新浪财经APP

搜虎网转载此文目的在于传递更多信息，不代表本网的观点和立场。文章内容仅供参考，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。