面对当前的市场环境，投资者该如何规划投资？ 目前，股市继续探底。 现在是投资股权资产的好时机吗？ 上半年持续火爆的黄金投资还值得投资吗？ 稳健型保险产品也受到青睐，那么投资者该如何配置呢？ 针对这些问题，新京报贝壳财经记者采访了新华基金总经理助理、固定收益投资总监、基金经理郑毅，广发银行北京分行高级财务经理高爱军，蚂蚁金服智库，为投资者提供建议。

宏观经济趋势如何影响投资？

郑毅：国内经济延续疫后复苏进程，积极因素逐渐积累。 7月政治局会议后，政策推出步伐明显加快。 一揽子房地产扶持政策和宽松地方政府债券政策相继出台，表明政策拐点已经到来。 同时，二季度去库存后，工业领域库存普遍较低，工业品价格逐步企稳，有利于四季度企业利润改善。 此外，近三个月，全球制造业景气已见底回升，国内PMI也恢复至荣枯线上方。 有利因素的积累，有利于提高市场主体的预期。

郑毅，新华基金总经理助理、固定收益投资总监、基金经理。

但也要看到，经济弹性部门复苏动能不足，对商品房销售的拉动作用有限。 经济仍处于新旧动能转换时期。 新动能尚未完善，经济结构性问题尚未解决。 短期内很难实现经济大循环，经济基本面大概率会小幅改善、小幅盘整。

高爱军：随着三季度政策“组合拳”持续刺激和催化，近期多项数据指标有所好转，表明经济运行积极因素不断积累、亮点不断增多。 四季度，预计中央将继续保持宽松的货币政策基调，加大积极财政政策的力度。 很可能出台针对性强的政策化解地方债务，有望推动我国经济从“疫后”复苏，内需复苏转变为“政策激励”内循环升级，从“基数红利低，环比走弱”到“政策红利，环比走强”，对于投资来说，或许有一些值得关注的机会。

股票和债券有哪些投资机会？

郑毅：国内债券市场虽有“逆风”，但仍有投资价值。 债市短期“逆风”主要来自资金面。 四季度，受国债发行、特别再融资券发行、维护汇率稳定等因素影响，金融形势较上半年明显收敛，收益率曲线已向看跌趋势调整。 中期来看，基本面利空有限，且经过近期调整，债券在绝对价格水平上已经具备了一定的安全缓冲。 因此，四季度债券市场存在一定的交易和配置机会。

高爱军，广发银行北京分行高级财务经理。

高爱军：市场普遍认为今年将是经济复苏元年。 在三季度一系列政策的推动下，市场进入了反复探底的过程。 其他政策可能会在第四季度出台，这将有助于彻底扭转市场。 经济的悲观预期带来震荡复苏的机会。 建议重点关注稳经济、稳复苏以及产业政策还有发展空间的方向，如消费、新能源汽车等。

低利率时代如何配置存款和保险？

高爱军：在我接触过的客户中，确实有一大批投资风险偏好明显降低。 当然，也有抱着长期投资心态继续持有理财和基金的客户。 不过，近期可以感受到，随着股市震荡回升，投资者的风险偏好逐渐变得激进。 孙子在《孙子兵法》中写道：“善战者，立于不败之地，而后去战”。 在投资中，配置一定比例的低风险资产非常重要。 存款、保险等产品是家庭资产配置的压舱石。 当市场下跌时，您可以追求稳定的收益并分散风险。

郑毅：低利率时代，投资者面临更大的挑战。 存款、保险等传统低风险资产的回报持续下降。 未来，资产配置将在投资中发挥越来越重要的作用。 低波动性资产可以在投资组合中发挥防御作用，平衡高风险资产的波动性。 对于保守投资者或追求保本的投资者来说，低风险资产仍然是重要的选择。

李志坚，蚂蚁金服智库负责人。

李志坚：从多元资产配置的角度来看，存款和保险一直是重要的资产配置工具。 在低利率时代，投资者可能需要调整对回报的合理预期，明白高回报可能蕴藏着高风险。 投资者需要树立合理的配置理念。 从均衡配置的角度来看，存款、保险、货币基金、债券基金等相对稳定的产品具有明显的配置价值。 另外，对于保险来说，除了收益属性之外，更重要的是保值属性。 因此，保险是股票、基金投资的重要补充。

未来黄金还值得投资吗？

李志坚：从配置角度来看，黄金与股票、债券资产的风险收益特征完全不同。 长期来看，适当配置黄金资产有助于增强投资组合的抗风险能力。 当然，黄金本身是一种零利息资产。 在进行具体配置时，需要横向比较投资股票市场和债券市场的机会成本，并且在整体配置组合中所占的比例不宜过高。

高爱军：黄金价格通常与美元汇率成反比。 美联储不排除继续采取货币紧缩措施。 如果美国继续加息，将导致美元升值，金价下跌。 与此同时，全球市场逐渐复苏，市场投资者风险偏好开始增强，更倾向于投资股票、基金等高风险资产。 这将导致市场对黄金的需求逐渐下降，预计短期内金价将继续承压。 。 黄金本质上是一种商品，其价格主要由供需因素决定。 从长期来看，黄金具有显着的保值作用，但短期来看，价格波动较大。 建议投资者合理控制仓位，理性投资。

当前市场应采取怎样的投资策略？

李志坚：对于基金投资者来说，目前整体策略还是以平衡为主。 在大类资产配置方面，我们认为目前权益类资产性价比较高，可在均衡配置的框架内适当维持中性至高位的股票基金仓位。 但投资组合仍应从自身风险偏好出发，避免过于激进。 您可以在资金配置中维持“股票、债券标准配置”。 同时，关注债券型基金目前的配置数值顺序，依次为“固定收益+”、短期债券型基金、长期债券型基金。 最后，还可以考虑适当配置黄金，提高配置组合的整体抗风险能力。

高爱军：当前，经济复苏步伐明显，但市场风险与机遇依然交织。 我们不应该盲目乐观。 建议投资者设定合理的投资预期，控制整体投资风险。 他们可以增加投资组合的多样性并分配不同的期限。 、不同风险等级的产品，实现风险分散、投资稳健。 与此同时，当前的市场动荡明显正在见底。 投资者可以选择增加一些激进的投资配置，比如增加股票或基金的投资比例等，通过定额投资来降低平均投资成本。

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