随着基金二季报的发布，基金上半年的成绩单也已尘埃落定。 据Wind统计，该基金二季度整体亏损达2200亿，但上半年整体盈利仍为1410.81亿。

尤其是主动股票型基金，年初以来的亏损更加明显。 只有不到30%的基金实现正收益，最大亏损接近-29%。

一些今年刚入市的基督徒，在享受市场红利之前，面临了投资生涯的第一次大幅回撤。 于是，很多人开始质疑基金投资：

“输了这么多，你还想坚持吗？” “及时止损，不再玩”

手上的基金为何亏损？

基金亏损的背后，反映出股市整体的波动。 如果说基金一季度的表现是“主动跑赢指数”的话，那么从二季度开始，就连指数也经历了接连的回调。

经过二季度的调整，市场主要宽基指数已基本回吐一季度积累的涨幅。

于是手上的资金就遭受了损失

一方面，市场横盘震荡，使得整体贝塔收益相对疲软。

另一方面，市场状况的结构性分化也使得Alpha收入集中在少数TMT赛道投资者手中。 以往热门主题基金，如新能源、医药、消费等均出现较大回调。

俗话说“天下无百日红花”，对于基金来说也是如此。 我们只能找到“常胜将军”，但很难找到“常胜将军”。 因为从长期来看，市场毕竟是周期性、轮动的，基本没有继续“抗跌”的行业。

你还可以查出你持有的基金最新的二季报，看看里面的行业和个股，大概就能找出基金亏损的根源。

基金跌超20%，要离场吗？

事实上，主动型股票基金早已经历过比现在更黑暗的时刻。

目前我们看到的是个别基金出现了20%的回撤。 回顾过去十年，普通股基金和偏股混合型基金的指数回撤幅度均超过20%。 例如，2015 年、2016 年、2018 年和 2022 年。

大幅回调后，基础没能恢复吗？ 一点也不。 回顾过去十年主动股票型基金的表现，经过一定的回撤后，仍然可以反弹并创造长期回报。

更重要的是，当前市场政策底部已经逐步巩固。 7月政治局会议高度重视资本市场，有利于提振市场信心，未来可能会出台更多支持政策。 当政策底部出现的时候，市场距离情绪底部已经不远了。

机会往往会流失。 回顾历史，假设你在普通股基金指数跌幅超过20%时选择入市或继续持有基金，损失会逐渐得到修复，投资收益也会逐渐增加。

如果选择一次性投资，持有一年后回报可能并不理想。 但持有2、3年后，收益会大幅增加。 而如果选择以定额投资的方式持续投资，收益表现会比一次性投资更加稳定。

因此，从基金指数的综合表现来看，主动股票型基金有能力弥补损失、创造超额收益，但需要时间积累。 资金出现回撤和损失并不可怕。 关键是要找出亏损的原因以及未来是否有改善的空间。

当损失来自于市场的结构化行情和赛道的熄火时，你不妨问自己一个问题，这个赛道是不是一个“螺旋上升”的行业，未来是否还有长期增长的空间。

如果答案是肯定的，而且还有长期投资的空间，那么当基金亏损的时候，就没有必要急于离场，更要珍惜此时的便宜仓位。 握住它。

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