“赚钱的最好办法就是把通货紧缩的东西卖给通货膨胀的地方。” 海富通基金基金经理胡耀文此前在接受证券时报记者采访时提到，今年海外有通胀，国内有通货紧缩，因此跨境电商业务相关公司的业绩和股价表现非常好。 正是因为关注美股的表现，他也发现了A股的投资机会。

上海一位基金经理告诉证券时报记者，他关注投资机会的一种方式是定期跟踪美股表现突出的行业，研究相应的A股投资机会。 他表示，近段时间拼多多概念股的市场热度有所上升，说明金融层面也关注相关投资机会，但普通投资者仍需辨别相应上市公司业绩是否兑现。

兴华基金基金经理崔涛表示，跨境电商将是未来持续增长的赛道。 他具体分析了跨境电商快速发展背后的三大逻辑：

首先是中国生产的比较优势——凭借横跨全产业链的制造布局、完备的基础设施以及劳动力等成本优势，跨境电商是中国供应链和中国成熟商业模式的出口。

二是全球电商渗透率提升，海外新兴国家基础设施逐步完善。 内容电商时代的平台红利和流量红利，为中国供应链卖家提供了出海的机会。

第三，从市场参与者的角度来看，随着海外经济放缓，海外进口商倾向于从大规模采购转向小订单、多批次采购。 国内工厂也主动寻求海外销量增长，这一点很好地满足了海外消费者对高性价比产品的长尾需求。

互联网企业又迎来春天？

受益于新的跨境业务，拼多多实现了业绩大幅增长。 事实上，除了拼多多之外，不少互联网公司三季度业绩也普遍实现增长。 数据显示，第三季度，腾讯控股营收同比增长10%，净利润同比增长34%； 阿里巴巴营收同比增长9%，净利润同比增长19%； 京东集团营收同比增长1.7%，净利润同比增长19%，同比增长33%。

亮眼的运营数据是否表明中概互联网公司迎来了整体投资机会？

目前，从股价表现来看，大多数中国互联网公司仍处于下跌之中。 从反映海外上市中国互联网企业证券整体表现的代表性指数中证海外中国互联网30指数来看，截至11月30日，该指数最新市盈率TTM为16.84倍，上市以来最低值，创历史新低。 跟踪该指数的广发中证海外中国互联网30 ETF年内也下跌超过4%。

对此，有基金经理表示，虽然部分龙头股整体业绩仍在增长，但市场此前寄予厚望的一些新业务并未如预期发展，导致股价增长乏力。 此外，考虑到当前国内政策窗口期以及整体经济验证疲软，市场对行业的整体预期有所调整。

不过，广发中证海外中国互联网30ETF在三季报中指出，国内经济刺激政策的不断出台，为市场注入了一剂强心剂。 顺周期相关板块表现较好。 在线消费、本地生活、广告游戏等领域受益于政策利好，表现良好。

值得一提的是，美联储内部鹰派卷土重来，加息点阵图再次发生变化，这或将令市场原本预期的宽松政策再次推迟至2024年下半年。年内加息可能成为大概率事件，这是肯定的。 在一定程度上，中国互联网板块的估值受到打压。 除了中国经济复苏和美联储货币政策等因素外，中国互联网板块也受到短期资金流入和流出的一定影响，导致指数及主要成分股表现大幅波动。在短期内。

展望未来，鹏华港美互联网股人民币在三季报中指出，整体来看，近两年互联网厂商普遍采取降本增效策略，成本端得到明显优化。 疫情过后，线下客流恢复、消费复苏也正在带动互联网平台的顺周期业务增长。 鉴于市场对国内经济增长前景的悲观预期已基本反映在资产价格上，整个中概念互联网板块估值已处于合理较低区间，我们看好中长期估值。港股及中概股的短期表现。

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