近期市场形势不太可持续，可能与假期效应有关。 国庆、春节假期前夕，市场成交大多低迷。 今年很特别。 中秋节和国庆节假期合并，放假8天。

安信证券计算了近二十年来A股国庆假期前后的走势，得出以下结论：

首先，上证指数近20年国庆前两周平均下跌0.64%，近10年平均下跌0.4%。

其次，从收益率来看，国庆前五个交易日普遍下跌，节后五个交易日出现明显反弹上涨。 据统计数据显示，节前节后各指数平均收益率均出现不同程度的反转。 其中，风泉A指数近20年/近10年/近5年/近3年国庆前一周平均收益率为-0.56%/-0.75%/-1.69%/分别为-2.61%； 节后平均收益率分别为1.02%/2.00%/0.73%/2.86%。

三是从交易气氛看，国庆前一周日均成交率较节前一个月呈萎缩趋势，节后有所改善。

四是从行业层面看，国庆前一周第一产业平均复工率普遍较低。 大多数行业的平均回报率为负。 只有食品饮料、煤炭、银行等少数行业的平均回报率为正。 ，它们的平均收益率分别为1.30%、0.39%、0.15%和0.01%。 但国庆后一周第一产业平均复工率明显提升。 大部分行业平均收益率为正，全行业平均收益率已达1.07%。 平均产量最高的行业是农林牧渔业和机械设备，平均产量分别为2.60%和2.01%。

高股息策略获得力量

昨天下午，有媒体报道称，证监会拟于近期修订《上市公司监管指引第3号——上市公司现金分红》和《上市公司章程指引》，交易所将同步修订《规范操作指引》。 专家认为，证监会前期就出台了分红与减持的“挂钩”政策。 在坚持公司自主权的基础上，不断完善和优化现金分红监管制度，强化信息披露监管，方便优化中期分红程序，更好发挥对投资端的拉动作用。 持续增强投资者的获得感。

今天早上，高股息策略正在占据主导地位。 公路、铁路运输板块大幅上涨，龙江交通、吉林高速领涨。

兴业证券表示，大部分高速公路板块公司具有业绩稳定、现金流充沛的特点，因此普遍采取高分红政策。 首先，高速公路属于弱周期性行业，进入壁垒较高，具有一定的垄断性。 因此，他们业绩稳定，现金流良好，防御性强。 其次，公路行业已过了投资高峰，扩张和再投资的需求不大，每年有充足的现金可用于分红。 近年来，企业更加注重公司治理和股东回报，越来越多的企业提高了股息率。 ，高股息、优质标的越来越多。

煤炭板块继续回升。

民生证券表示，煤炭板块二季度业绩基本完成底部压力测试，简单将二季度利润年化后获得的分红率依然可观； 经过近两年煤价上涨，板块公司资产负债表持续修复，现金水平高企，为高股息和资产收购提升业绩提供了保障。

一些具有高股息特征的油气股早间也表现活跃。 广汇能源涨超5%，中石化、中石油、中海油均有不同程度上涨。

对于“三桶油”，光大证券(维权)表示，中石油、中石化、中海油自上市以来，坚持半年度分红，历史上长期保持每年两次分红频率，体现了“三桶油”红利的稀缺性。 2023年上半年，中石油、中石化、中海油分别派发中期股息0.21元、0.15元、0.54元/股。 股息分配率分别为44.7%、49.5%和40.5%。 股利分配率维持历史平均水平。 体现了公司稳健发展、重视股东回报的理念。

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