在此背景下，单日基金净值涨幅榜几乎被北交所主题产品占据了主导地位。 追踪北证50指数的十余只基金产品净值也再次出现大幅上涨。 其中，5只北方证券50成分指数基金净值涨幅超过8%。 近一个月来，这些指数产品大多实现了近30%的回报，其中6只BSE 50指数产品净值已回到1元面值以上。

当日，北交所多只两年期定开产品净值涨幅也位居市场前列。 其中，南方北交精选两年期定开、万家北交慧选两年定开份额净值涨幅分别达到10.34%、9.19%，位居主动权益前两位。当日基金单位净值涨幅榜。 近期大涨之下，即将“解封”的8只北交所两年期定投基金净值“受损”也在快速恢复过程。 个别产品单位净值已回到0.93元，短期内有望恢复。 返回1元面值。

在业内人士看来，目前BSE 50指数整体估值较低，估值为24倍。 未来一旦实施重新上市，估值有望更接近小盘股估值； 流动性政策的持续实施也将利好BSE 50指数。 交易所估值修复。 未来估值绝对水平仍将保持较低水平、越来越多的优质公司、主流投资机构逐步入市、流动性明显改善、股份转让稳步推进等重大变化，将对北京证券交易所产生积极影响。 这个市场的投资机会可能正处于变化阶段。

不过，目前投资该市场可能需要等待短期情绪企稳。 考虑到北交所股票整体波动性仍高于沪深两市，研究难度较大。 一些基金公司建议投资者保持适度谨慎，尤其不要盲目追逐热门股票。

北证50指数3日涨16% 投资者“跑入市场”

11月22日，北交所市场行情延续。 北交所全天成交量达到131亿元，较昨日的102亿元增长近28%，再次刷新纪录。 近三天总成交额271亿元，较上周有所增加。 总营业额翻了一番。

其中，北方证券50指数表现最为突出。 截至收盘，涨幅达8.43%，报955点，收复年初以来的“失地”。 从近三天情况来看，BSE 50指数上涨16.82%。

近几日北交所部分个股的表现也尤为“疯狂”。 近三天股价涨幅超过50%的个股有18只。 其中，华阳变速三板累计上涨119.20%，凯华物资上涨111.49%，三维股份、星辰科技、望城科技、旭杰科技、智胜信息等多只个股涨幅均超过70%。三天。

值得注意的是，连日来，北交所投资者纷纷“跑路进场”。 截至11月22日，北交所合格投资者数量已达626万户，自9月1日推出深改第十九条以来，新增近70万户。

京交主题基金净值单日暴涨10.34%

11月22日，追踪BSE 50指数的十余只基金产品单位净值也再次出现飙升。

广发北方证券50成分股、招商北方证券50成分股、汇添富北方证券50成分股、华夏北方证券50成分股、华南北方证券50成分股、嘉实北方证券50成分股，这五只产品净值涨幅均超过11 月 22 日 100% 先锋北方证券 50 指数、富国北方证券 50 指数、工银北方证券 50 指数、易方达北方证券 50 指数、博时北方证券 50 指数、鹏阳北方证券 50 指数及其他产品增长8%。 增幅也超过7.6%。

近一个月来，上述产品大多实现了近30%的回报。 从成立以来的情况来看，工银BSE 50成分指数、先锋BSE 50成分指数、鹏阳BSE 50成分指数、招商BSE 50成分指数、博时BSE 50成分指数、嘉实BSE 50成分指数，这些的净值去年年底至今年5月期间设立的6款产品已回到1元面值以上。 其中，工银北方证券50成分指数自4月27日成立以来累计回报8.70%。

北交所多款两年期定开产品净值涨幅也位居市场前列。 例如，11月22日，计划两年内开业的南北汇精选和万家北汇汇选单位净值涨幅分别达到10.34%和9.19%，占据主动股票型基金榜首当日单位净值涨幅榜。 前两名。 华夏北交所创新型中小企业精选拟两年开放、汇添富北交所创新精选拟两年开放、景顺长城北交所精选拟两年开放、易方达北交所精选受两年来凯等产品的净值增长率也分别达到8.05%、7.20%、5.55%、4.20%。

北交所上述两年期预定产品中，有8只于2021年11月23日成立。如今开盘在即，部分产品净值有望回归1元面值。 以广发京交所两年期定开精选为例，该产品成立以来净值跌幅较上期收窄，至-6.58%。 10月份，其净值仅为0.77元。

其余产品中，还有净值最低仅0.55元的产品。 但自10月下旬以来，相关产品净值却力争“上行”。 近一个月来，回报率已超过14%。 还有汇添富北郊创新精选两年期定点推出等多只北交主题基金，近一个月净值涨幅均超过20%。

值得一提的是，随着首批两年封闭运作的北交所主题基金也迎来开放期，中证北交所主题基金基金经理顾新峰宣布，基于考虑到北京证券交易所和现北京证券交易所的长期投资价值，获得交易所认可的投资机会，他将在两年预定的公开申请和赎回期内为自己购买人民币100万元，用于创新型中小型企业。北交所评选的中型企业。

低估值、流动性改善、优质标的三重共振

近期，北交所“十九条深改”、推出920代码段、纳入中证全指样本等一系列政策的改革力度和实施速度均超过期望。 此外，多家券商近期获得北交所市场准入。 在评估测试通过函等诸多利好因素的加持下，北交所股票估值呈现回升趋势。

究其原因，华夏基金认为，足够低的估值、优质标的和流动性改善的三重共振是市场持续的根本原因。

“目前北交所让投资者有机会以一级市场价格购买经过严格审核和筛选的二级股票。” 华夏基金坦言，流动性一直是北交所投资者面临的问题。 人们面临的问题正在悄然发生质的变化。 从11月22日的交易量来看，流动性的改善往往是非线性的、爆炸性的。

今年以来，以公募基金为代表的机构开始稳步增持NSE股票。 公司预计北交所增持资金才刚刚开始。 “今年我们切身体会到，越来越多的优质企业在北交所上市，这也是为什么越来越多的北交所股票受到机构投资者，包括现有公募基金的青睐。”

富国银行BSE 50指数成分基金经理王乐乐分析称，首先，目前BSE 50指数整体估值较低，估值为24倍。 未来一旦实施重新上市，估值有望更接近小盘股估值； 其次，流动性政策的持续落实也有利于估值修复。

工银BESE 50成分指数基金经理赵旭观察到，近期BESE 50的核心好处是BESE股票被系统性纳入中证指数公司的指数编制范围，这更加有利于BESE 50指数的发展。有利于让更多的投资者市场参与者将间接投资于NSE成分。 NSE股票短期内可能面临较大的增量资金。

南方基金表示，从中长期来看，从政策层面看，“十九大”将从投资端、交易端、企业端、中介端等方面推出一揽子改革创新举措。预计符合条件的企业直接IPO政策将很快落地。

从基本面来看，BSE 50指数前十大成分股2023Q3普遍实现营收和净利润正增长，增长空间广阔； 从估值角度来看，经历了短期上涨后，目前BSE 50指数TTM市盈率仍仅为19.55倍，处于合理范围内。

华东某中型基金公司研究员表示，目前北交所估值明显低于沪深同业相关公司，估值优势明显。 随着北交所“十九条深化改革”出台，改革措施有望不断出台，流动性状况有望持续改善，转板政策的明确或有利于复工复产影响北京证券交易所市场整体估值。

华北某大型公募研究员也表示，近两年来，北交所致力于打造服务创新型中小企业的市场定位，逐步聚集了一批创新型中小企业。成长性突出的细分领域龙头企业。 “精特新”特色鲜明。 随着“十九大”各项措施的不断落地，北交所的政策红利不断释放，北交所的高质量发展值得期待。

据他观察，作为我国“最年轻”的交易所，北交所近60%的公司前三季度实现营收正增长，近90%的公司实现盈利。 8月份以来，北交所企业密集发布股份回购预案，加上业绩持续好转，北交所A股估值有望恢复。

我们现在可能正处于一个变革的阶段

此时，北交所股票有哪些投资机会？

华夏基金表示，绝对估值水平还很低，优质公司越来越多，主流投资机构纷纷入市，流动性明显改善，转板稳步推进。 这些重大变化仍然存在，并将对这一年轻的交易产生积极影响。 地方。 今年，北交所多家公司展现出巨大的投资价值； 展望未来，小河刚刚崛起； 北交所的投资机会已经开始燎原，目前形势正处于变化阶段。

从宏观经济周期来看，上述华东中型基金公司研究员认为，本次经济周期的底部可能已经出现。 即使缺乏强有力的刺激外部条件，经济自身的去库存周期已经结束，经济自然可能会见底并缓慢复苏。 另外，从政策角度来看，可能已经进入了正确的阶段。 从个股仓位来看，与指数高度相关的大盘价值蓝筹股估值水平处于历史长期水平的底部区间。

“因此，从基本面、政策和股市价格综合来看，市场触底反弹的概率较大，四季度是做多指数较好的窗口期。” 他说。

叠加后续宏观周期带来的股市整体回升，在这个时点，上述研究者看好京股转市机制优化带来的股票估值回升交流以及一些优质企业高成长的投资机会。 未来在北交所的投资，将重点关注低估值、高成长的特殊新行业龙头企业，重点关注新材料、高端制造、TMT等方向，持有中长期价值，努力从股权估值修复和优质公司高成长中获取收益。

考虑到北交所上市公司中有不少打着新能源、专业化等科技标签，且受益于我国自主自力更生的科技发展道路，王乐乐认为，上述的更新迭代企业增速有望加快，增长空间较大。

“920码段即将投入使用，市场预计北交所直接IPO政策即将实施。在IPO阶段性收紧的背景下，北交所吸引力有望增强”。 上述华北地区大型公募研究员表示。

南方基金也认为，短期情绪企稳后，可关注北方证券50的布局和配置机会。

“中长期来看，随着国内指数规模的发展，中证指数有限公司是覆盖范围最广的指数提供商，可以为北交所形成长期的资金流入。” 赵旭表示，从长远来看，北交所积极推动加大市场厚度、引入做市商等主动流动性的各种措施，体现了行业未来的发展趋势。

中期来看，在中长期市值下沉的趋势下，北交所作为A股中市值最小的板块，逐渐进入小市值投资的范畴。 市场关注度和参与度的提升，也让北交50拥有了更好的系统性投资机会。

“当然，除了机会，从风险角度来看，北交所市值较小，流动性相对有限，短期大规模增量资金影响较为严重，因此表现出较大的灵活性。但同时也要注意波动较大的涨幅也可能给部分投资者带来一定的风险，短期增量效应能否保持长期可持续性还有待观察。”赵旭表示。

考虑到北交所股票整体波动性高于沪深股票，研究难度较大，华夏基金也建议投资者保持适度谨慎，尤其不要盲目追热点股。

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