尽管基金市场不少产品面临规模“迷你”的困境，但近期市场的回暖给投资机构带来了更多信心。 不少机构表示，当前市场整体估值较低，随着反弹预期增强，市场布局机会更加凸显。

“迷你”基金规模触发终止条款

11月20日，华安基金公告称，旗下产品华安金控可能触发基金合同终止。 根据本产品基金合同，在合同生效之日起三年后的相应日期，如果基金资产净值低于2亿元，基金合同自动终止，基金合同期限自动终止。基金合同不得通过召开基金份额持有人大会延长。

值得注意的是，这个相应的日子即将到来。 基金合同显示，生效日三年后对应日期为2023年11月25日，由于该日为非工作日，顺延至下一个工作日，即2023年11月27日。一季报显示，截至9月30日，该产品最新净资产值约为1100万元，距离2亿元的最低要求还很远。 事实上，如果触发基金合同约定的终止情况，基金将从2023年11月28日起进入清算程序，按照协议履行基金财产清算程序，无需召开基金份额持有人会议。

此前，11月17日，易方达基金、南方基金两家基金公司的产品也发布了可能触发基金合同终止的提醒公告。 易方达基金公告显示，其产品易方达中证石化ETF在基金合同中约定，如果基金资产净值连续50个工作日低于5000万元，基金合同将被终止，无需终止。召开基金份额持有人大会。 截至今年11月16日，该基金资产净值已连续47个工作日低于5000万元。 截至11月21日末，连续50个工作日基金资产净值低于5000万元的，将触发基金合同约定的终止情形。

同日，另一只ETF产品华南证券科技100ETF在公告中表示，基金合同生效2年后继续存在的，基金份额持有人数量低于200人或资产净值连续30个工作日资金小于1。 1亿，未召开基金份额持有人大会的，基金合同终止。 截至11月16日，该基金资产净值已连续29个工作日低于1亿元，即基金合同生效两年后。 11月20日，该产品发布公告称，出现基金合同终止原因。 基金管理人根据有关法律、法规、基金合同及其他规定对基金进行清算和终止。 该基金将于11月25日起进入清算程序。

今年清算资金数量接近去年全年

事实上，11月份以来，中银基金、农银财金、鹏华基金、华宝基金、宝盈基金等多家基金公司也纷纷发布警示公告，称其产品可能引发基金合同终止。 值得注意的是，面临清算危机的基金不少来自大规模公募，部分公募龙头甚至次新基金的产品也面临触发基金合同终止的情况。

例如，11月16日晚间，鹏阳国证财富管理ETF公告称，截至11月15日，该基金资产净值连续30个工作日低于5000万元。 公开信息显示，鹏阳国证理财ETF于今年6月成立。 成立时筹集资金3.1亿元，有效认购户总数为2541户。 该基金三季报显示，三季度有3.03亿份鹏阳国证理财ETF被赎回，导致该基金资产净值跌破清算线。

Wind数据显示，截至11月21日，今年共有233只基金被清算，其中股票型基金59只，混合型基金119只，债券型基金35只。 此外，还有一些货币市场基金、另类投资基金、QDII基金等。 投资者需要注意的是，这一数据已经与去年全年数据较为接近。 2022年全年，市场清算基金总数为235只，其中混合型产品93只，数量最多。 另外，据经济参考报记者统计，今年发布清算提醒公告的基金产品中，共有20只基金为成立不到一年的子新基金。

投资机构看好低估值布局机会

不过，近期市场呈现明显复苏趋势。 Wind数据显示，11月以来，上证综指、深证综指、创业板指数月内涨幅均超过1%。 从基金发行市场来看，11月较10月也出现复苏。 数据显示，截至目前，11月份发行的基金总数已超过80只，发行总量为656.73亿股； 10月份发行的基金总数为64只，发行总量为545.03亿股。

不少投资机构认为，此前的低迷市况也导致整体市场估值大幅下降。 随着反弹预期增强，市场布局机会更加凸显。

富国基金总经理陈戈表示，无论短期还是长期，金融体系与实体经济将更好地同频共振，有望进一步巩固权益类资产的估值底部。 随着一系列政策的出台，宏观经济和企业利润逐步改善，权益类资产或将迎来新一轮回报周期。 当前应积极拥抱A股，等待长期回报。

汇添富基金总经理张辉表示，股票价值的驱动因素包括盈利能力、成长性和风险，股价的驱动因素包括投资者情绪、认知水平、动能等。目前市场整体价格水平背离价值，权益类资产中长期配置价值凸显。 近期，诸多利好因素不断释放，宏观经济企稳回升，企业盈利触底反弹，长期资金加速入市，权益类资产迎来配置黄金窗口。

中金公司表示，虽然市场在接近前期交易密集区后短期可能会出现波动，但内外部环境仍在边际改善，市场估值仍处于历史极端水平。 后续市场表现无需悲观。

长城基金也认为，随着市场估值的下降、国内经济的复苏以及国际关系的缓和，对四季度整体持相对乐观的态度。 从中长期行业趋势来看，人工智能、数字经济、卫星通信等有前景的新兴产业。

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