9月14日晚，中国人民银行宣布，为夯实经济复苏基础，保持流动性合理充裕，决定自2023年9月15日降低金融机构存款准备金率0.25个百分点（不含已实行5%存款准备金率的金融机构）。 此次下调后，金融机构加权平均存款准备金率约为7.4%。

继8月份降息和优化房地产金融政策后，央行今年第二次下调存款准备金率。 分析人士指出，近期宏观政策组合果断、连续，财政、税收、房地产、货币政策相继推出。 市场预期已有明显改善，但经济复苏的灵活性仍需增强。 第二次降准将继续传递政策支持效应。

央行表示，将准确有效实施稳健的货币政策，保持流动性合理充裕，保持信贷合理增长，保持货币供应量和社会融资规模增速与名义经济增速基本一致，更好支持重点领域领域和薄弱环节。 统筹内外平衡，保持汇率基本稳定，坚定支持实体经济持续复苏，推动经济实现质的有效提升和量的合理增长。

本次降准具有适度前瞻性

此次降准市场已经有所预期。

不少机构认为，面对中长期流动性缺口，采用降低存款准备金率等措施对冲近期流动性扰动是合适的选择。

可见，流动性面临地方债发行、税期高峰、9月中旬监管评估等多重因素的影响。

其中，地方政府债券发行加快。 继8月份发行1.2万亿元之后，9月份将发行超过1万亿元。 金融机构的认购支付消耗了大量流动性。 纳税高峰通常在每月15日左右，流动性压力会阶段性加大。 9月份仍是季末，流动性指标等监管评估也会增加金融机构的流动性需求。

分析人士指出，多重因素叠加后，市场短期资金供需有所增加。 央行在协调和权衡中长期流动性供给的同时，选择流动性需求最迫切的时间，及时采取措施保护市场。

释放中长期流动性超过5000亿元

此次全面降准将释放中长期流动性超过5000亿元，将有效鼓励金融机构加大对实体的资金投入。 市场人士预计，宏观指标将出现更多积极变化，经济平稳复苏的可持续性将进一步增强。 推动。

分析人士指出，整体降准0.25个百分点（不包括已实施5%存款准备金率的金融机构）总体来看属于适度，既能缓解短期流动性需求，又能持续补充信贷。未来一段时间。 增长、现金注资、第三方支付机构准备金偿还等中长期流动性需求，体现了央行精准适度向银行补充资金、谨慎保护市场流动性的积极信号。

降准后，银行体系流动性总量基本稳定，没有出现泛滥现象。 今年两次降息、两次降准的政策效应将继续脉冲式释放，进一步体现了央行准确有效实施稳健货币政策的信心、决心和能力。

货币信贷能够继续平稳较快增长。

随着中长期资金的释放，预计下半年货币信贷将继续平稳较快增长。

8月份金融数据全面超预期，人民币贷款增加1.36万亿元，同比多增868亿元。 今年前8个月，人民币贷款增加17.44万亿元，同比多增1.76万亿元。

分析人士指出，当前信贷需求呈现企稳趋势。 央行降准可以提前做好全年布局，为金融机构提供中长期资金支持，持续有效满足金融机构增加急需领域资金流动性的需求。 需求在稳定货币信贷总量的同时，稳定了实物需求，更好地促进经济金融良性循环。

8月份，CPI同比由负转正，PPI同比降幅也连续两个月收敛。 分析人士指出，本次降准持续增强金融支持扩大内需的后劲，有利于进一步发挥金融资源前期带动作用，支撑通胀指标持续温和复苏。

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