对于媛媛来说，选择香港保险的主要原因是追求更高的分红。 近日，在社交平台和她身边的朋友上，多家香港保险机构声称长期回报率可超过7%。 在内地存款保险收益率处于下行周期的情况下，这个利率显得颇具诱惑力。 “虽然风险相对较高，但有机会获得高额长期回报。”她告诉记者。

其实，和媛媛有类似经历的人还有很多。 近期，内地赴香港买保险又出现小高峰。 香港保监局公布的最新数据显示，今年上半年，内地旅客赴港购买保险保费达319亿港元，同比大幅增长58倍。

但随着香港买保险的兴起和利率的上升，记者发现，目前香港储蓄保险的保证收入比例并不高，而占“一半”的非保证红利收入”，具有一定的不确定性。 同时，不少业内人士认为，内地人士在香港购买保险的健康声明和适用法律存在差异。 因此，建议投资者不要盲目跟风，根据自己的实际需求购买保险。

只有少数情况下，收益率才能达到7%

近期，香港多款保险产品示范收益率开始上调，部分产品声称预期年化收益率可达6%甚至超过7%。

第一财经记者对市场上几家主流保险公司进行调查发现，香港市场上确实有不少热门储蓄保险或终身寿险产品的预期收益率超过6%。 但是，如果预期回报率要达到6%以上，则要求保险期限为40年，而如果预期回报率要达到7%以上，则保单期限需要长达100年。

以香港某领先保险公司的某多币种计划产品为例。 该产品要求前五年分批缴纳保险费。 保单期限越长，保证回报率和预期回报率就越高。 如果您在投保第10年选择退保，保证回报率仅为-3.52%，预期回报率为1.96%； 若选择20年退保，则保证回报率及预期回报率分别为0.15%及0.15%。 5.35%； 当您选择40年退保时，预期回报率可超过6%；当您选择100年退保时，预期回报率可超过7%。

不过，值得注意的是，记者从部分香港保险代理人处获悉，部分产品近期上调了预期利率。 香港某领先保险公司工作人员展示的某储蓄保险产品收益率调整表显示，该产品的预期收益率已全线上调。 15至30保单年的预期收益率涨幅最大，范围为24 BP至61 BP。 其中20年期政策预期收益率由4.74%调整至5.35%，调高61BP。 与此同时，担保利率基本全线“搁置”。

有业内人士指出，香港部分分红保险产品的预期回报率高于内地，主要与投资期限和投资标的有关。 一方面，从投资标的来看，香港保险对投资范围的限制较少，如海外市场债券、股票等，因此预期收益率和示范收益率通常较高； 另一方面，很多香港保险的购买周期和投资回收期都比较长，可以通过长期投资来“抹平”波动。

在他看来，近期部分保险公司上调示范利率，可能与投资标的收益“增加”有关。 记者梳理香港顶级保险机构发现，海外债券占香港保险公司投资基础资产的“一半”。 近期美债收益率上升，进一步“加厚”了部分保险公司的投资收益。

以英国保诚保险（02378.HK）为例。 年报显示，截至2022年12月31日，公司在亚非地区保险分红业务的金融投资总额为848.42亿美元，包括主权债券、公司债券和资产支持债券。 其他债务证券总额约为489.59亿美元，占比57%。 主权债券中，美国主权债券占比最大，达199.83亿美元。

不过，香港某保险公司代理人Linda（化名）告诉记者，目前市场预期收益率上升并不是普遍现象。 一般来说，预期收益率会根据精算师对未来经济形势的预测和历史经验的总结进行调整，与短期收入波动没有必然的直接联系。 此前，香港此类长期储蓄保险的利率可达6%以上。

此外，美元今年仍处于加息周期。 在联系汇率制度下，港元利率基本追随美元。 自2022年3月以来，美联储已连续11次加息，目前联邦基准利率已上调至5.25%~5.5%。 香港金管局将于2022年将基准利率由0.5%上调至4.75%，并于2023年1月至8月进一步上调至5.75%，一定程度上也为香港保险业的上行趋势提供支撑。示范利率。

产业规模持续扩大

香港保险示范利率稳步上升，加上国内存款和保险产品利率持续下降，香港的保险热潮持续升温。

据香港保监会最新统计，今年上半年，内地旅客赴港购买保险保费达319亿港元，同比大幅增长58倍。 其中，终身寿险、重疾（险）、储蓄寿险等产品是支撑业绩飞跃的“主力军”。 从新增保单数量来看，2023年1月至6月，终身寿险、重大疾病（保险）、储蓄寿险三类产品合计占比91%。 其中，增长最快的是终身寿险，与去年相比增长了88倍； 其中重大疾病（险）和储蓄险较去年分别增长54倍和59倍。

“虽然购买的保险种类不同，但大部分内地新客户都会关注分红功能。” 一位香港保险从业人员告诉记者，内地存款产品利率和保险产品利率近期都经历了多次下调，利率在3%左右。 以上产品已经属于少数。 因此，一些内地客户选择在香港购买保险，并注重分红对于增加收入和积累保险保障的作用。

工作中，琳达还发现，自通关以来，顾客数量开始激增，基本不存在“淡季”。 下半年大额保单签约数量较前期大幅增加。 部分派息产品的销量也持续上升。

随着行业的蓬勃发展，各保险公司纷纷大力招聘员工，以抓住快速发展的窗口期。 “疫情期间，保险行业人员流失比较严重，由于近期业务订单激增，我们的团队今年短时间内从10人扩大到20人。其中，对内地客户的熟悉程度是一个重要的筛选标准。” 一位资深保险代理人告诉第一财经记者。 连日来，香港保险业持续向内地开放人才。 香港特区政府设立的“香港人才服务窗口”与香港保险业联会联合举办线上直播招聘会，面向内地招聘保险人才。

这种渴望赢得客户的心还体现在赠品等优惠活动上。 10月以来，不少保险公司陆续推出新的优惠活动或更新原有活动，优惠力度较以往进一步加强。

一类保险公司利用高额提前还款优惠利率来“吸引客户”。 以一家领先的保险公司为例。 公司10月份活动期间，如果您选择一次性缴付部分五年期产品，可以享受5%的保证优惠利率，相当于首年保费的45%。 这也意味着，如果您购买保费缴付期为5年的产品，每年的保费将为2万美元。 选择一次性缴付后，您可节省合共9,081美元的保费。 另有保险公司将于2023年9月20日至10月24日推出活动，在此期间，申请任意指定计划并提前缴纳两年保费即可享受6%保证利息。 还有一类保险公司主要宣传保费回扣。 例如，某领先保险公司在第四季度购买指定五年期产品时，将根据保费金额返还8%至18%的保费。

风险依然存在

内地人去香港购买保险还存在很多不确定性。 圆圆对比了多款香港保险产品后发现，香港保险的预期收入只是示范收入，实际保证收入较低。 支撑高达6%收益率的股息收入来自于股息收入。 这部分收益是不确定的，能否实现取决于产品的投资情况。

“高回报、高流动性和高安全性之间存在‘不可能三角’。” 一位在香港有五年保险经验的代理人告诉记者，虽然香港保险产品的风险比内地保险高，但也可以获得更大的利润。

她指出，在香港储蓄保险市场，英式分红产品占据市场主导地位，其设计一般分为三层。 第一个是“保证奖金”，位于最底层，100%的情况下都会支付。 二是“复归股息”（或称“复归股息”），来自于债券和固定收益资产的投资收益。 这部分钱是不保本的，但是公布之后就有保本了。 第三是“终期红利”，只有在您身故或退保时才能开启。 保险公司每年也会公布其产品的终期红利，但对于退保的人来说，这更像是退保时的“盲盒”，只有打开后才能确认其最终收入。 保险公司定期公布的红利实现率（即购买保险产品时实际红利金额与建议对应的非保证金额的比例）指标可以在一定程度上帮助购买者预测风险。

但记者查阅各大保险公司披露的数据发现，目前预定利率较高的香港保险产品大多保证分红比例较低，分红实现率参差不齐。

以上述一家领先保险公司的多币种计划产品为例，总赔付金额为75,000美元。 当保单年度达到第15年时，保证金额仅为65,400美元，保证回报率为-1.05%。 。 预期收益率可达3.76%，主要得益于高达63,200美元的非保证红利（终期红利）。 当保单年度达到30年时，保证收入仅为82,300美元，非保证收入则高达293,000美元。

然而，与非保证收入密切相关的市场上的股息实现率差异很大。 大部分产品的分红实现率在90%左右波动，部分产品会下降到60%，少数会达到110%左右。 上述代理人指出，回报的实现与保险公司的投资能力和全球经济走势密切相关。 “每家保险公司的投资团队的构成和策略都不同，有的自己建设团队，有的与外部机构合作建设战略团队。但这两种方式没有什么区别，最终还是要看“结果。真实的章节”，”她说。

Linda还提到，股息实现率不一定完全准确。 部分保险公司会根据市场情况不同而提高或降低预期收益，并更新现阶段的红利实现率。 股息实现率是根据降低后的预期回报率计算的。 对于之前购买过的用户来说，可能会“夸大”。

值得注意的是，除了收入存在很大的不确定性外，内地人在香港购买保险还面临多重问题。

一方面，根据香港法例第41章《保险公司条例》的相关规定，在香港获授权的保险公司在香港推荐人寿保险是合法的，无论销售目标是否是香港本地人、外国人或大陆人。 如果保险是在香港签的，就是合法的保单，如果保险是在香港以外的地方签的，那就是非法的。 这也意味着，如果想要购买合法的香港保单，需要亲自前往香港购买。 同时，如果发生纠纷，需要聘请香港律师，整体维权成本会更高。

另一方面，香港保险的健康申报流程与内地有些不同。 与内地偏好“有限通知”的申报方式不同，记者从多家香港保险代理人处了解到，香港保险实行的申报制度更类似于无限通知，遵循最高诚信原则。 如果健康申报过程中存在未如实告知的项目，且有相应病历证明未如实告知的项目，违反诚实信用原则，则可能存在拒绝赔偿的风险。 “香港保险普遍是‘承保严、理赔宽’，承保流程会比较严格，但理赔比较人性化，对病种的限制也比较宽松。” Linda告诉记者，香港保险在产品设计、理赔流程、申报机制等方面都与内地有很多差异。 一般建议客户在开始之前有一个系统的了解。

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