我国2023年将增发1万亿元国债，地方债提前审批额度预计四季度继续发放，公开市场操作力度加大……近期，积极主动财政政策和稳健的货币政策持续发力。

业内人士认为，在财政政策积极发力的同时，预计四季度降准的可能性较大，这将为国债发行创造适宜的流动性环境。

财政路径清晰

当前积极的财政政策有效性不断增强。 中央政府四季度将增发1万亿元2023年国债。 全国财政赤字将由3.88万亿元增至4.88万亿元，赤字率预计由3%增至3.8%左右。

“增发1万亿元国债释放了积极财政的信号。” 中信证券首席经济学家明确表示，国债发行新增资金将主要用于灾后重建、防洪等项目，且与基础设施相关度较高，对今年影响较大。 四季度和明年GDP增​​长将有显着提振。

光大证券首席经济学家(维权)、研究所所长高瑞东认为，今年四季度增发国债，将为明年一季度的基础设施建设和避险做提前安排。房地产投资下降的风险。

在加大国债发行力度的同时，明年新的地方政府债务限额有望提前下达，这也体现了积极的财政政策。

为加快地方政府债券发行和使用，保障重点领域重大项目资金需求，充分发挥政府债券基金在稳投资、扩内需、补短板方面的重要作用10月24日，第十四届全国人大常委会第六次会议表决通过了第十四届全国人大常委会关于授权国务院提前下达部分新的地方政府债务限额的决定。 根据决定，授权国务院在授权期限内提前下达下一年新的地方政府债务限额，在新的地方政府债务限额（包括一般债务限额和专项债务限额）的60%以内。今年。

市场普遍预计明年万亿级新债限额将在四季度提前下达地方政府。 “根据目前的经济形势和往年的经验，明年的提前额度大概率会在今年11月或12月发放，明年元旦后可能开始发放。” 民生银行首席经济学家温斌认为。

保持货币信贷总量适度

“逆周期调节过程应以财政政策为基础，货币政策予以协调。” 上海财经大学校长刘元春表示，货币政策要为财政支出、发债、重点项目快速推进创造良好的金融环境。

正如中国人民银行行长潘功胜近日表示，稳健的货币政策将更加精准有力，抓好逆周期、跨周期调节，保持货币信贷总量适度稳定。

今年以来，央行加大实施稳健货币政策力度，综合运用多种货币政策工具，保持流动性合理充裕。 两次下调金融机构存款准备金率，释放长期流动性。 引导金融机构保持信贷总量适度、平稳。 截至9月末，广义货币供应量同比增长10.3%，社会融资存量同比增长9.0%，在保持物价稳定的同时有力支撑了经济复苏。

在防止资金套利闲置的背景下，预计货币政策重点将转向‘宽松信贷’，继续加强对企业和居民的中长期贷款，从而增强对经济的带动作用。实体经济。” 浙商证券首席经济学家李超表示，降准、降息、“准财政”属性的政策性金融工具将继续使用。

招商联盟首席研究员董希淼认为，除了总量工具外，还应该更好地利用结构性工具。 要突出发挥结构性工具在支持小微民营企业、科技创新、绿色发展等方面的积极作用，使货币政策更加精准有力。

中国人民银行10月25日公布的数据显示，根据结构性货币政策工具余额表，截至2023年9月末，结构性货币政策工具余额70.18亿元。

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