作者 谢一观

据证监会网站消息，18日，证监会相关负责人就活跃资本市场、提振投资者信心答记者问。 力争降低交易成本取得突破，研究适当延长A股市场交易时间……此次释放的多个重磅信号将对资本市场产生哪些影响？

努力在降低交易成本方面取得突破

交易费用一直是人们关注的话题。 此次，证监会相关负责人表示，将努力在从源头引入淡水、降低交易成本、提高交易顺畅度等方面取得突破。 他还提到，下一步将降低证券交易手续费，同时降低证券公司佣金率。

据证监会网站消息，证监会已指示上海证券交易所、深圳证券交易所、北京证券交易所自8月28日起进一步降低证券交易手续费。

资料图。杨波 摄

“如果股票市场承载的交易成本过高，即投资者需要承担较高的交易成本时，不仅会限制中小投资者的参与，还会降低市场活跃度。” 经济学家潘向东告诉​​记者。

“因此，证监会提出，下一步将降低证券交易手续费，这样可以显着降低投资者的交易成本，降低投资门槛，增强市场活力，增加A股流动性。” 潘向东提到，此举还有利于吸引更多投资者参与股市交易，有利于增加市场交易规模，对增强国内资本市场竞争力也有积极作用。

此外，投资者近期呼吁降低证券交易印花税税率。 证监会相关负责人表示，从历史看，调整证券交易印花税对于降低交易成本、活跃市场交易、体现普惠效应发挥了积极作用。 具体信息建议向主管部门了解。

据银河证券研究报告显示，2000年以后，我国对印花税进行了4次调整。 经过这四次印花税税率下调后，上证指数当周成交量分别上涨71%、98%、114%和139%，市场交易规模大幅增加。

适当延长A股市场交易时间的研究

为更好满足投资交易需求，证监会相关负责人表示，下一步将研究适当延长A股市场和交易所债券市场的交易时间。

“市场上一直有延长A股交易时间的声音。这是因为从国际比较来看，中国A股市场的交易时间为4小时，在全球主要股票市场中是较短的。” 潘向东说道。

资料图：位于北京市西城区金融街的北京证券交易所。徐静 摄

记者注意到，全球主要股市中，美国股市交易时间为6.5小时，英国、法国、德国股市交易时间为8.5小时，日本股市交易时间为5小时。小时。

在潘向东看来，延长交易时间将极大激发市场投资者的参与热情，也将增加市场对信息的反应时间，有利于扩大交易量规模，提高股市定价效率。 当然，这也会对活跃的资本市场产生积极的影响。 直接推广。

现阶段实施T+0交易尚不成熟

近期，市场上关于股市T+0交易制度的讨论较多。 对此，证监会相关负责人表示，T+0交易客观上对丰富交易方式、增加交易活跃度具有一定积极作用。 但也要看到，上市公司股价走势取决于上市公司质量和经营效率，T+0交易方式对市场估值的中长期影响有限。

“目前A股市场以中小投资者为主，96%的中小散户持有市值在50万元以下。现阶段实行T+0交易可能会放大市场风险投机和操纵，尤其是大量机构投资者，采用程序化交易、实行T+0交易，会加剧中小投资者的弱势地位，不利于市场公平交易。我们认为现阶段实施T+0交易的时机还不成熟。”

资料图。刘忠军 摄

前海开元首席经济学家杨德龙也向记者提到，在股市T+0交易问题上，各方存在较大分歧。 “虽然客观上对增加交易活动有积极作用，但也可能导致市场投机活动增加。”

1992年5月，上海证券交易所率先实行T+0交易制度，同时取消了股票涨跌幅限制。 1993年11月，深圳证券交易所也开始允许T+0。

但由于T+0制度给股市带来了太大的波动，助长了投机气氛，1995年1月1日，沪深股市A股和基金的交易由T+0改为T+1交易。与T+1相比，T+0交易制度可以激活市场交易，提高定价效率，但也会放大市场波动。 海通证券首席经济学家荀玉根表示。

明确大股东与其他股东离婚的监管口径

近期，市场较为关注大股东减持事宜。 如何完善减持制度，加强减持行为监管？

证监会负责人表示，大股东、董事、监事、高级管理人员是上市公司的“关键少数”。 近期，我们明确了大股东、董事、监事、高级管理人员减持、离婚、解散、分居等监管口径，消除了可能存在的制度漏洞。

资料图：中国证监会 张浩 摄

他表示，下一步，证监会将继续做好减持监管工作。 一方面，坚决打击非法减持行为，及时严肃查处过度减持、未公开减持、规避限制性减持等行为。 另一方面，密切关注市场反映的减持问题，及时研究优化减持规则，进一步规范大股东、董事、监事及其他关联方的减持行为，强化制度约束力。

潘向东认为，这是从维护公司和中小股东利益的角度出发，对大股东、董事、监事、高级管理人员的减持行为明确了相应的监管规则和口径。 “这有利于维护资本市场的公平原则，在有效保护中小投资者利益、提振信心的同时，建立更加开放、透明的资本市场。”

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