为对冲税季高峰等因素影响，保持银行体系流动性合理充裕，8月15日，央行开展2040亿元公开市场逆回购（OMO）操作和4010亿元定向回购操作。中期借贷便利（MLF）运作。 中标利率较上月分别下降10bp和15bp。 与此前市场普遍预期相比，此次降准的时机和幅度超出预期。 就降息对债市的影响而言，多数机构投资者认为目前仍处于政策博弈窗口期，在市场出现一定分歧的情况下，目前适宜适度配置债券投资组合中的资产。

今年以来，在经济复苏斜率低于市场预期以及宽松的货币政策环境下，债券市场涨幅超预期。 据银河证券基金研究中心统计，截至8月11日，纯债券型债券基金今年平均涨幅已达2.61%，表现优于股票型基金等股票型产品以及偏股型等混合型基金。债务混合基金。 其中，长期纯债债券基金今年平均收益率已达2.74%。 该类别表现突出的基金均取得了4%以上的回报。 例如，广发景宁纯债基金今年净值增长率为4.31%。

资料显示，广发景宁纯债债券基金由基金经理宋芊芊管理，自2020年12月21日起一直管理该产品。据悉，目前广发景宁定位的风险收益特征略高于其他基金。中短债基金的特点，即追求比中短债基金更高的收益，同时承受稍大的回撤和波动。 银河证券数据显示，截至8月11日，广发景宁近一年、两年回报率分别为3.06%、8.38%，位居前1/5（255/1252）、前1/10。 （78/1062）（同类别指长期纯债债券基金（A类））。

优秀的业绩离不开优秀的基金经理。 资料显示，广发景宁基金经理宋倩倩拥有12年证券行业从业经验，其中6年债券投资管理经验。 自2017年11月起担任债券投资经理，管理保险、银行理财等专户投资组合。 开始管理公共资金。 三年专户投资管理经验，让宋芊芊养成了追求绝对收益的投资风格； 而多年的债券交易仓位积累，让她获得了超额信用利差交易策略。

目前，宋倩倩管理着广发景宁纯债、广发景明短债、广发钜泰、广发天才180天滚动持有等不同类型的债券基金。 各类产品采用差异化的投资策略，匹配不同风险偏好的投资者需求。 例如，广发景宁就被定位为另类金融之一。 聚焦中高级信贷配置策略，积极参与优质信贷主体中长期品种配置，增加组合收益。 其收益弹性和净值波动性会略高于短期债券基金。 从基金定期报告公开数据来看，该基金债券久期基本配置在2年左右。

值得一提的是，与同类中长期纯债基金相比，广发景宁在费用率上优势更为明显。 Wind数据显示，与中长期纯债型基金日均费用（管理费率+托管费率）相比，广发景宁A类日均费用低0.04%。 同时，广发景宁C类无申购费用，销售服务费率（0.10%）也低于同类别平均水平（0.24%），且若投资者持有超过7天，没有赎回费用。

风险提示：市场有风险，投资需谨慎，基金过往表现并不代表未来表现

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