据中国人民银行网站消息，8月15日，中国人民银行启动2040亿元公开市场逆回购操作和4010亿元中期借贷便利（MLF）操作。 其中，逆回购中标利率为1.80%，较此前下降10个基点； MLF中标利率为2.50%，较此前下降15个基点。 同日，中国人民银行将常备借贷便利利率每期下调10个基点。

专家表示，MLF竞标利率的进一步下调，意味着货币政策稳增长力度加大，体现了宏观调控“组合拳”的加快实施，为经济社会发展创造了良好的货币金融环境。实体经济稳定增长。 预计本次降息后，贷款市场报价利率（LPR）大概率将同时下调。

释放稳健增长信号

继6月份政策利率下调10个基点后，央行再次下调MLF竞标利率，释放了稳增长的强烈信号。

“央行再次降息，主要是经济复苏内生动力不强，有效需求仍不足，亟待通过降息等政策加强逆周期调节，助力提振坚定信心、稳定预期、稳定增长。” 民生银行首席经济学家科学家文斌表示。

此次降息是政策利率体系内的非对称降息。 中期政策利率MLF中标利率下调15个基点，短期政策利率7天逆回购中标利率下调10个基点。 东方金城首席宏观分析师王庆认为，这与政策着力引导实体经济融资成本下降，同时抑制资金在货币市场闲置套利有关。

不过，MLF竞标利率的下调幅度加大，超出了部分市场人士的预期。 在中国银行研究院研究员梁思看来，7月金融数据显示，实体经济资金需求减弱，居民部门信贷减少，中短期信贷紧缩。 ——企业长期贷款双双下降。 “适度加大MLF申购利率降幅，有利于进一步引导贷款利率下降，刺激实体经济资金需求。” 梁思说道。

LPR物料同步下降

由于MLF竞价利率是LPR的定价锚，此次MLF竞价利率下调后，专家普遍预计本月LPR大概率会同步下调。

“MLF中标利率有所下降，银行今年以来不断降低存款利率和债务成本，银行下调LPR报价、加点的空间较大，因此本月LPR下降的可能性较大。” ” 招商联盟首席研究员董希淼表示。 月度LPR将呈现非对称下降，5年期以上和1年期两个品种可能分别下降15个基点和10个基点。

光大证券首席固定收益分析师张旭也认为，本月5年以上和1年期LPR均可能小幅下跌，有利于保持货币信贷稳定增长，促进货币信贷稳定增长。企业和居民综合融资成本。 信贷利率平稳，略有下降。

“如果5年期以上LPR报价下调，将带动新发放个人住房贷款利率加快下降，释放出更加明确的稳定楼市信号，扭转市场预期，促进房地产市场稳中向好。” “房地产业尽快实现软着陆，防范风险意义重大。”王庆表示。

发挥LPR形成机制改革作用，有利于推动经济持续复苏。 董希淼建议，下一阶段要更好发挥LPR形成机制改革作用，推动市场利率持续下降，稳定实体经济融资成本，持续刺激有效融资需求，帮助实体经济发展。宏观经济保持回升回升态势。

降准仍有预期

在市场人士看来，MLF继续小幅上调后，未来降准的可能性将会增大。

王庆分析，MLF和降准都可以补充银行体系中长期流动性。 后者还可以降低银行资金成本，释放更加明显的稳定增长信号。 “考虑到三季度增加信贷投放、提振市场信心的需要，预计后续MLF将持续加码并继续加码，三季度将实施今年第二次全面降准。 ” 王庆说道。

“降低存款准备金率有助于‘广义信贷’，降低成本，有利于稳定市场信心。” 中信证券首席经济学家明明表示，在满足信贷增长需求、保持流动性市场合理充裕的目标下，宽币量端工具有可能发力前行。

从配合财政政策的角度来看，光大银行金融市场部宏观研究员周茂华认为，三季度专项债券发行步伐有望加快。

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