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今年以来，公募QDII（合格境内机构投资者）基金发展呈现“加速”态势。 数据显示，截至12月7日，QDII基金的总规模、份额、产品数量、收益率年内大幅增长； 其中，占比较年初增加超过1200亿，增幅达34%。

多位公募基金专业人士告诉记者，今年QDII基金业绩与份额实现双赢，主要是多元化资产配置需求拉动； 今年以来，受国内外基本面波动差异的影响，相关资产价格波动较大，境内外市场投资机会差异明显，从而改善了QDII基金的业绩，其合计规模显着增加。 但我们也必须看到，QDII基金的发展仍存在专业性、风险意识等局限性，有待进一步提高。

资产净值接近3500亿元

数据显示，截至12月7日，QDII基金资产净值已达近3500亿元，较年初的2943.1亿元增加556.9亿元，增幅18.9%； 股份增至4981.2亿股，较年初的3705.8亿股增长127.54%。 1亿份，增长34.42%； 产品数量增至276个，比年初的222个增加了54个。

此外，QDII基金年内表现也表现出色。 截至12月7日，276只QDII基金中，有121只实现正收益，占比超过40%； 其中，回报率超过10%的产品有64款，回报率超过20%的产品有41款，回报率超过40%的产品有17款； 市场上收益率最高的产品，收益率接近58%。 总体来看，QDII基金年内无论是规模、份额、产品数量还是业绩表现都取得了不错的成绩。

诺亚基金国际业务部总经理宋庆对《证券日报》记者表示，今年以来，基金寻求分散风险的意愿强烈，多元化的资产配置带动了基金对投资组合的青睐。 QDII 基金。 同时，部分QDII基金年内业绩领先于其他基金，短期内QDII基金将取得更多业绩。

“今年QDII基金规模增长主要得益于业绩突出，进而吸引资金净流入。” 北京一位公募基金人士告诉记者，由于境内外市场的基本面表现不同，QDII投资海外可以通过多元化配置获得更高的回报。 同时，由于该类产品具有门槛低的优势，能够更好地满足各类投资者配置海外资产、多元化投资的需求。

仍需精细化发展

近年来，QDII基金的发展呈现出较强的头部效应。 个别产品规模自始至终差异较大，并伴有品种多样化和区域分散化。 在不少业内人士看来，公募基金应结合自身优势差异化QDII基金，布局方向仍需更加细化。

上述北京某公募基金人士表示，QDII基金交易与A股市场投资在规则和制度设计上存在较大差异。 投研能力较强的机构优势更加明显。 这是头部效应明显的主要原因。 但与整体基金市场相比，产品细分不够。 例如，目前指数产品多集中于广义或全基产品，而主题型QDII基金则多挂钩黄金、原油等，尚未适应更细分的主题和行业。 投资需求包括海外市场的科技、新能源等主题产品。

华南某基金公司相关人士介绍，近年来，QDII基金的发展逐渐从被动型指数产品转向主动型产品，投资领域也不断拓宽。 但投资结构仍需更加成熟，尤其是机构投资者和个人投资者之间。 比例有待进一步平衡。

截至12月7日，公募QDII基金的投资范围主要包括与中国证监会签署双边监管合作谅解备忘录的国家和地区，包括美国、香港、英国、日本、法国和德国。 从总投资市值分布来看，港股投资额高达1800亿元，占总市值的62%，美股投资额达8200亿元，占总市值的近29%。总市值； 其他资金投资于越南和日本。 以及德国等

从单项产品表现来看，截至今年三季度末，投资市值超过百亿元的产品有4只，分别是297亿元、279亿元、209亿元、 149亿元。 其余产品投资市值不超过100亿元。

此外，从QDII基金投资行业分布来看，涵盖消费、通信、信息技术、医疗保健、金融、能源、房地产等十余个行业。 其中，投资市值最高的行业是非日常消费品、通信业务、信息技术和医疗保健，这四个行业的投资市值和总市值占比均在10%以上。

投资研究能力是关键

尽管QDII基金业绩突出，但从长期发展来看，市场认可度不高，发展局限性也突出。

“QDII基金需要得到更多投资者的认可，包括其在资产配置和投资风险方面的作用。” 宋庆认为，QDII基金是投资者理财的重要补充工具之一，产品开发受政策或市场风险影响。 需要配备具有相应经验的投研团队和技术支持，对风险控制和市场跟踪能力有较高要求。 同时，QDII基金除了涉及境内投资涉及的汇率风险外，还涉及国际政策风险。

上述华南某基金公司人士补充道，目前QDII基金规模的增长仍受到额度限制，但最大的挑战在于基金公司是否具备较高的海外投资管理能力。 “目前公司旗下的QDII基金（金其林分析师）主要投资于美国股市，未来也会关注其他地区的投资机会。在充分调研客户需求和投资价值后，将审慎布局新产品。”

对于QDII基金未来的布局方向，前述北京公募基金人士透露：“QDII基金在未来细分赛道的布局需要完善和拓展。从目前的主题产品来看，除了石油之外，和燃气、新能源汽车、创新药、半导体、软件业、人工智能、电子竞技、美股分红、智能驾驶等细分主题尚未布局，公司还将申请新产品未来这些细分市场。”

宋庆补充道，公司自2011年推出三款QDII产品以来，一直在黄金、石油、天然气、能源、海外房地产信托等领域抓住机遇。 “明年的投资方向将更多地关注港股、海外固定收益、资源股权和大宗商品等。”

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