12月6日，万达电影公告称，公司间接控股股东北京万达文化产业集团有限公司、北京恒润企业管理发展有限公司，公司实际控制人王健林拟转让其持有的北京万达文化产业集团有限公司及北京恒润企业管理发展有限公司。万达投资有限公司51%股权，“收购方”为上海如意投资管理有限公司。

“如果上述事项最终实施，将导致公司控制权发生变更。” 万达电影说道。 鉴于此事存在不确定性，为保证信息披露公平，维护投资者利益，避免股价异常波动，公司股票将于2023年12月6日停牌，预计停牌持续不超过2个交易日。

2023年对于王健林的万达商业帝国来说是关键的一年。 除了债券的赎回之外，经营管理平台能否在年底前上市，关系到整个万达体系的现金安排和资金安全。 为了缓解公司的资金需求和压力，今年以来万达电影已多次“割让”，而这并不是上海如意第一次以“抄底”告终。

今年7月10日，万达投资同意向陆丽丽转让1.8亿股万达电影股份，占公司总股本的8.26%。 7月17日，万达投资同意向一致行动人神县融智工业管理咨询中心（有限合伙）转让万达电影1.77亿股，占公司总股本的8.14%。

7月23日，万达电影公告称，万达文化集团与上海如意影视制作有限公司签署《股权转让协议》，万达文化集团拟转让其持有的公司控股股东北京万达投资有限公司49%股权上海如意此次受让，转让价格为22.62亿元。

上述转让前，王健林与北京万达文化产业集团有限公司共同拥有北京万达投资全部股权。 转让后，万达文化产业集团持有北京万达投资49.8%、上海如意49%、王健林1.2%的股权。 上海如意间接持有万达电影总股本9.8%，万达电影实际控制人仍为王健林。

如今，王健林再次大量出售万达电影股权，将直接失去后者的控股权。

从资本市场表现来看，虽然万达电影股价已较高峰回落，但总市值仍达271亿元。 随着国内影视市场的回暖，万达电影的业绩也在复苏。 前三季度营收约为113.47亿元。 ，同比增长46.98%； 净利润约11.14亿元，经营现金流约37.96亿元，可以算得上是比较优质的资产。

灯塔数据显示，2023年以来，全国电影票房514.5亿元，其中万达院线票房89.4亿元，远超第二名的44.81亿元。 截至2023年9月30日，万达电影在中国拥有877家运营影院、7338块银幕，其中直营影院709家、6159块银幕，轻资产影院168家、1179块银幕。 公司前三季度累计市场份额16.5%，行业地位稳固。

趁势收购这笔资产的上海如意，也是影视界一位颇有故事的玩家。 灯塔数据显示，上海如意影视近年来共制作作品43部，总票房176.77亿元，总票房74.34亿元。 包括《你好，李焕英》、《她消失了》、《独自走在月球上》、《送你一朵小红花》等作品。

柯黎明是这一系列操作背后的重要人物。 据企查查了解，柯黎明持有上海如意影视制作有限公司和上海如意投资管理有限公司99%的股份，但腾讯在幕后隐藏的作用同样不容忽视。

时间回到2020年10月，彼时恒腾网络全资收购如意影业，交易总价值约72亿港元。 同时，双方签订了为期三年的对赌协议。 如意影业未来三年必须贡献至少15%。 亿元净利润。 交易完成后，恒大和腾讯分别持有恒腾网络45.55%和16.9%的股份，柯黎明持有12.5%。

2021年下半年，恒大遭遇严重债务危机。 为了动员流动性，公司将其持有的恒腾网络股份三次出售给柯利明、腾讯、联合资源投资控股。 同年11月，恒大清仓了恒腾网络的全部股份，柯利明再次成为大股东。 2022年2月，恒腾网络更名为“中国儒学”。

中国恒大退出后，2023年7月4日，中国如意宣布将以每股1.6港元发行总计25亿股认购股份，募集资金净额40亿港元。 腾讯将通过子公司睡莲斥资8亿港元参与认购，交易完成后柯利明持股比例将下降至15.14%，腾讯通过睡莲持股比例将为20.36%。

因此，虽然两次接手股权的公司是柯利明，但柯利明是中国如意的董事长，而万达电影的第一份公告也表示，上海如意是中国如意协议控制的子公司，中国如意拥有100%股权上海如意的实际股权，中国如意背后的股东腾讯扮演什么角色，引发市场各种猜测。 业内认为，腾讯、上海如意收购万达电影股权，是看中其院线相关资产。

从实际情况来看，“儒式”公司是时候重振业绩了。 8月31日，中国如意公布截至2023年6月30日的中期业绩。财报显示，中国如意半年营收8.04亿元，同比增长22.85%； 但净利润由盈转亏，由去年同期的1.47亿元减少至-2.64亿元。

公告称，公司业绩下滑的主要原因是下一阶段各板块积极布局业务发展产生的固定成本。 成本由2.97亿元增加至11.49亿元，其中影视节目版权摊销由去年同期的14.6亿元增加。 从1亿元增加到8.92亿元，是公司加大力度规划未来而造成的暂时性战略亏损。

接手万达电影后，上海如意将有怎样的发展前景，对行业格局将产生怎样的影响，还有待观察。 对于王健林来说，眼下最重要的不是这个电影资产包，而是整个商业帝国的未来。

截至2023年三季度末，万达商管合计短期借款16.08亿元，一年内到期的非流动负债646亿元，应付账款122亿元，流动负债合计1094亿元，流动资产总额1080亿元。 现金及现金等价物127.73亿元，较2022年末减少69亿元。

评级机构穆迪表示，如果万达物业管理子公司无法在2023年底前进行首次公开​​募股(IPO)，考虑到大量回购义务，该公司的流动性将进一步削弱。 截至2023年9月末，公司拥有约660亿元的金融产品，但能否及时调动这笔现金来源偿还债务存在不确定性。

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