中国流感中心公布的数据显示，今年4月3日至11月19日，全国共报告流感样病例1395例，其中42周至26周龄620例，占近一半。

数据来源：国家流感中心，邮电证券整理，2023年11月27日

11月24日，国务院联防联控机制发布通知，今冬明春，我国可能出现新型冠状病毒、流感、肺炎支原体感染叠加情况。

相关诊疗需求带来的投资机会再次成为市场关注的焦点。 很多投资者好奇，这会成为新一波医药市场的推波助澜吗？

短期医疗需求或难以支撑长期市场状况

如果只关注呼吸道疾病带来的医疗需求，小安可能要给大家泼冷水。

年初疫情防控“十大新举措”发布后，全国各地上演一出“抢毒”大戏。 微信朋友圈要么高价倒卖退烧药，要么购买退烧药。

当时，资本市场也掀起了一波“吃药”浪潮，中证医疗健康指数20个交易日上涨14.47%。 （数据来源：Wind，2022.12.22-2023.1.19）

但后来退烧，居民对药品的需求开始下降，“吃药”市场降温。 一些投资者既高价买入药品，又高价加仓。

（数据来源：Wind，2022.12.8-2023.5.7）

增长与创新是医药长远发展的不竭动力

虽然短期药品需求难以支撑长期市场，但不用担心，医药领域可能永远不缺少长期投资机会。

1、人民群众急需、需求巨大的产业

参考国家卫健委发布的《2022年我国医疗卫生事业发展统计公报》，我国庞大的人口基数带来的医疗需求为行业提供了长期增长基础：

①我国个人健康支出绝对值呈上升趋势，从2017年的1.5万亿攀升至2021年的2.1万亿。未来，随着经济发展和个人收入增长，这项支出仍有可能增加；

②初步预计2022年全国卫生总费用84846.7亿元，占GDP的7.0%。 与大多数发达国家10%以上的比例相比，还有很大的提升空间。

数据来源：2012-2021年《中国卫生统计年鉴》、《2022年我国卫生事业发展统计公报》，中康产业研究院整理

2、“创新+出海”两轮驱动

医药是一个典型的创新带动供给进而打开需求的行业。 最近，减肥药物取得了重大突破。 GLP-1新药上市后需求迅速爆发。 这是一个经典案例。

当然，减肥药只是一个缩影。 近几年启动的多项新技术预计近两年将进入加速落地阶段，医药创新或将迎来收获季节。 例如，AD和GLP-1药物研究不断推进，肾病、呼吸系统疾病、阿尔茨海默病等适应症的相关治疗取得了新的成功。

目前，国家政策对支持医疗技术创新态度明确，许多未满足的医疗需求是行业未来的潜在增长点。

此外，还有国产创新药走出去的好消息。 据不完全统计，仅上半年，我国就有20余个创新药实现许可（外部授权），披露总额达143亿美元，与去年持平。 是同期的三倍以上（数据来源：证券时报，2023.8.18），这意味着国内药企的创新实力和海外能力日趋成熟，有望在全球市场占有一席之地开辟一条增加收入的途径。

如何投资后市“良药”？

除基本面外，中证医药健康指数目前估值水平较低，且极具吸引力。

数据来源：Wind，2013.11.29-2023.11.28

但医药涉及多个细分行业，行业复苏肯定不会一蹴而就。 重复和结构特征是常态。 赛道良好、更适合长期医疗需求的细分行业可能有更多机会。

建议看好医药的投资者重点关注以下板块，稳定心态，分批布局，耐心等待行情启动。

1、创新药：集中采购趋于放松，支持创新药发展政策明确。 结合本土新药海外出口加速以及美联储加息周期结束，创新药或将迎来收获季节。

2、消费医疗：包括零售药店、医美等，既符合经济复苏周期，又享受消费升级的好处，利润提升空间较大。

3、中医药：振兴和发展中医药的国家政策在医疗服务体系、中西医结合、产业创新和现代化、人才培养、提高医疗水平等领域全面落实。中药质量。 政策和营商环境友好。

4、医疗器械：随着“健康中国”战略不断深入、人口老龄化和多元化医疗服务需求持续增长，医疗器械行业有望继续保持快速发展态势。

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