10月18日，国家统计局发布数据显示，三季度国内生产总值（GDP）同比增长4.9%。 扣除基数效应，两年平均同比增速为4.4%，比二季度加快1.1个百分点。 从环比看，今年三季度增速为1.3%，比二季度加快0.8个百分点，增速持续恢复。

业内专家认为，三季度经济复苏较为明显，为四季度经济表现持续复苏奠定了基础。 同时，经济数据的回升将传导至上市公司业绩改善，有利于提振市场主体信心。 预计后续A股低位企稳后将出现反弹。

三季度经济复苏较为明显。

光大证券首席经济学家(维权)、研究所所长高瑞东认为，面对二季度经济复苏斜率放缓，7月政治局会议部署了一系列政策“组合拳” ”，明确释放了稳增长信号。 三季度以来，一系列宏观政策不断推出，包括加快发行专项债券、促进汽车家居消费需求释放、优化房地产限购政策、降低实体经济融资成本等。 。 随着政策落地见效，经济步入复苏轨道，社会领域、制造业、基础设施景气持续改善，带动三季度GDP复苏好于预期。

“三季度经济复苏比较明显。” 华福证券首席经济学家严翔表示，服务业动能对经济仍发挥重要支撑作用，工业生产经营出现积极变化。 从需求端看，三季度社会消费品零售总额增速逐月改善，服务零售保持较快增长； 投资方面，民间投资跌势暂缓，制造业投资增速加快，基础设施投资保持较高增速，房地产市场虽然仍处于触底反弹阶段，但已出现好转迹象。趋势； 出口方面，出口降幅连续两个月收窄。

未来A股有望低位企稳震荡后反弹

华泰证券研究所副所长、总量研究负责人张继强认为，A股低位企稳后有望反弹。 经济数据回升，提振分子面盈利预期，基本面趋势得到支撑。 工业企业利润增速回升。 A股三季报即将披露，预计向好。 公司盈利预期已基本完成筑底，后续趋势向好。 同时，市场风险偏好有望提升，分母端存在一定积极因素，基本面、资金和预期中期有望产生共振。

严翔也做出了类似的判断。 他认为，当前市场阶段性触底反弹后，预计四季度将出现反弹。 一方面，经济数据持续复苏将带动上市公司业绩好转。 今年二季度，A股上市公司单季度净利润增速为-7.8%，剔除金融公司后为-11.8%，均呈现明显负增长。 随着经济基本面持续向好，预计三季度企业利润将明显好于二季度。 另一方面，经济数据向好有利于提振市场主体信心； 随着经济持续向好，PPI增速同比回升，企业利润和居民收入增加，企业和投资者信心也有望加速回升。

在张继强看来，未来结构性、主题性投资的特点还是比较明显。 一方面，经济正处于新旧动能转换期，很容易产生结构性机会，比如泛科技、高红利等机会； 另一方面，四季度国际国内重大会议较多，加上经济企稳，行业活跃度将有所增加。

四季度经济内生增长动力有望进一步增强

展望四季度，业内人士表示，四季度经济运行有望继续恢复向好。 此前出台的一系列稳经济政策继续发挥作用，定向准备金政策有望根据形势变化适时落实，将进一步增强内生增长动力，促进我国经济企稳复苏经济增长。

中国证券金融研究院首席经济学家潘洪生表示，下一步将重点抓好三个方面：

一是继续落实已出台政策，加大政策力度，大力促进各类企业特别是中小企业恢复发展，优化营商环境，稳定经营主体信心和预期，为扩大内需基础更加坚实。

二是继续推动创新发展，通过产业政策、财政政策等强化新的经济增长点，进一步发挥高新技术产业、装备制造、新能源、信息技术等产业对投资的拉动作用和生产，对中长期经济产生积极影响。 增长形成更强有力的支撑。

三是继续促进房地产市场稳定发展，及时有效防范化解相关风险。

高瑞东表示，三季度以来，外需出现企稳回升迹象。 展望未来，随着去年同期基数较低以及价格因素对出口拖累的逐步缓解，四季度出口同比增速有望重回正值水平。 与此同时，工业企业利润增速有望继续改善。 一方面，四季度PPI降幅有望继续收窄，企业成本压力也有望继续缓解，共同推动企业利润率恢复； 另一方面，目前国内库存已处于历史低位，由主动去库存转为被动去库存，企业降价去库存的压力将明显减轻，为四季度利润恢复打开空间。

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