10月11日晚，中央汇金增持工农中建集团，持股比例增加0.1%。 同时，中央汇金表示，计划未来六个月内（自本次增持之日起计算）继续以自己名义在二级市场增持四大国有银行。

从金额上看，按10月11日收盘价计算，中央汇金增持工商银行（4.72元/股）、农业银行（3.65元/股）、中国银行（3.77元/股）。元/股）、建设银行（6.34元/股）。 ）分别为13033万元、13603万元、9382.7万元、11652.9万元，合计超过4.76亿元。

中央汇金“真金白银”增持将对A股产生哪些影响，将释放哪些市场信号？

“中央汇金此时增持，对A股市场意义重大。” 前海开源基金首席经济学家杨德龙表示，一方面，当前银行股估值普遍较低，中央汇金持续“真金白银”投资将有助于修复银行股估值。

杨德龙进一步指出，另一方面，中央汇金承诺继续增持四大国有银行A股，向市场发出了“持续投资”、关爱市场的强烈信号，这对于稳定和提振投资者信心将起到一定的作用。 发挥重要的积极作用。

中金公司10月12日的研报也表示，目前中央汇金账户入市，不仅为市场带来边际增量资金，也有利于稳定投资者信心。

“主要国有银行经营平稳，估值系统性低估，ROE和利差接近长期合理下限。随着稳增长政策逐步落地，市场担忧情绪有望缓解”。 中金公司表示。

“中央汇金入市增持，不仅体现了对四大行经营和估值修复的信心，而且对整个市场也有平准作用。不排除后续增持的可能性。”增持其他金融股或市场股票，进而带动市场信心的恢复和额外资金的进入。 中信证券10月12日的研究报告也指出。

值得一提的是，此次增持四大行是中央汇金时隔8年的第二次“接管”。

据了解，汇金公司历史上曾于2008年9月、2009年10月、2011年10月、2012年10月、2013年6月、2015年8月增持四大银行，股价处于阶段性低位。

从市场效应来看，上述六次增持中，除2013年外，四大银行股价均在1个月至3个月内出现10%左右的大幅反弹。

汇金增持后工行A股股价变化，资料来源：Wind、公司公告、中金公司研究部

汇金公司增持四大行首日回顾，来源：Wind、公司公告、中金公司研究部

除了银行股之外，中央汇金的增持也给整个A股市场带来了不小的提振。

中信证券研报数据显示，中央汇金于2008年9月18日、2009年10月9日、2011年10月10日、2012年10月10日、2013年6月13日共五次增持。增持后，银行指数表现分别为+8.9%、+1.8%、+12.7%、+35.8%、-3.4%，沪深300指数表现分别为+16.3%、+7.6%、+分别。 2.3%、+14.8%、-6.4%。

中金公司明确指出，根据历史经验，中央汇金增持有望给市场信心带来一定提振。

历史对比：中央汇金增持银行股后A股市场表现如何？ 来源：国泰君安

展望四季度，中金公司判断，虽然近期海外市场尤其是美债的大幅上涨对全球风险资产的表现造成了一定影响，但国内多项经济数据，包括PMI、工业企业利润、通胀等.，显示出内生增长。 势头显示出边际修复的迹象。

“结合稳增长政策仍在加码，且市场整体处于历史低估值水平，四季度仍将是政策发力的重要时间窗口，A股表现预计将表现出相对的弹性。” 中金公司表示。

受利好影响，富时中国A50指数期货7月11日晚直线上涨，涨幅超过1.6%。 截至7月12日发稿，富时中国A50指数期货上涨1.48%。

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