节后首个交易日，券商板块跌至近期低点。 截至10月9日收盘，同花顺证券板块指数（881157）收跌1.52%。 板块普遍翻绿，中小券商集体下跌。 哈投股份（600864.SH）和信达证券（601059.SH）跌幅居前。 ; 大型券商相对坚挺，50家券商中仅有申万宏源（000166.SH）、国信证券（002736.SH）、中信证券（600030.SH）三只个股小幅收高。

对于证券板块集体下跌，业内人士表示，投资者信心依然不足，对监管政策、宏观环境等的担忧迫使资金逃离该板块。

券商股跌至近期低位

与以往“双节”后首个交易日A股大涨不同，9日A股市场表现低迷。 早间上证指数低开，随后快速下跌。 截至收盘，上证综指收跌0.44%，深成指跌0.03%，创业板指跌0.26%。 两市共有3,448只股票下跌，而只有1,695只股票上涨。 北向资金下午复牌后迅速出逃，半日净卖出74.6亿元。

A股市场表现低迷，券商板块也无力上涨，盘中跌至8月以来新低。 盘后数据显示，主力资金卖出券商板块13.72亿元，位居市场前三。 抛售金额最高的个股中，大中型券商表现不一。 太平洋证券（601099.SH）和中信证券分别以1.6亿元和1.2亿元被出售。 光大证券（维权）（601788.SH）、中信证券大证券、华泰证券（601688.SH）位居主力卖出前列。

节后首个交易日证券板块的市场表现让投资者直呼“难以理解”。 “我8月底买的券商股一直在下跌，面对节前持续下跌的行情，我不敢动仓，没想到节后股价跌得更厉害”假期。” 上海A股个人投资者小王向第一财经记者表示。

回顾近期证券板块的表现，节前已经连续多日下跌。 截至10月9日收盘，该板块较8月“印花税行情”当天最高点已回落16.63%。 据记者统计，该板块无一幸免。 50只个股中有9只较8月高点回撤超过20%，包括金龙股份（000712.SZ）、信达证券、国盛金控（维维）（002670.SZ）、首创证券（601136.SH） 、华鑫证券（600621.SH）、华林证券（002945.SZ）、中金公司（601995.SH）、湘财证券（600095.SH）、山西证券（002500.SZ）。

为何“持续下跌”

证券板块持续下跌，引发投资者关注和担忧。

某公募基金非银金融行业分析师对记者表示，节后证券股首日下跌是前期行情的延续，说明投资者对证券行业仍缺乏信心，当前资金市场政策尚未充分对券商产生积极影响。 关于定价。 “要充分释放积极效应，监管要跟上投资者的预期。股市的恢复和券商的基本改善仍然是第一催化剂。”他说。

自7月份证监会提出“活跃资本市场，提振投资者信心”以来，投资者对A股市场投融资、交易“三端”改革抱有很大期待。 监管也在努力及时回应投资者。 担心的。 10月7日，沪深交易所及时辟谣“T+0”交易传闻，称时机尚未成熟。 今年下半年以来，有关监管IPO审核放缓、再融资暂停的“小文章”式传言频频出现。 9月15日，证监会也正式辟谣IPO及再融资项目并未“停摆”的传闻。

但从数据表现来看，今年前三季度IPO市场较去年同期萎缩更为明显。 Wind数据显示，截至9月30日，55家券商今年前三季度IPO承销、保荐收入合计约189.5亿元； 去年同期营收233.7亿元。 以此计算，今年前三季度券商承销保荐收入同比下降18.91%。

“短期来看，IPO和再融资放缓会影响投行业务效率，但目前处于正常波动范围内。” 某券商投资银行部负责人告诉记者。 具体来看，上半年IPO发行及再融资项目表现尚可。 监管收紧趋势从9月份才开始。 可能会对四季度的经营业绩产生影响，但对全年的投行业务可能不会产生大的影响。

此外，宏观环境的变化也加剧了投资者的观望心态。 “一方面，宏观环境信心受到动摇，长假期间突如其来的巴以冲突，加剧了地缘政治乃至全球经济新的不确定性，A股投资者仍处于观望之中不知道未来市场走势的心态。” 上述分析师告诉记者。 另一方面，港股因天气原因停牌，也让A股投资者失去了重要的观察窗口。 以沪指早间跳空低开为例。

此外，长假期间消费潜力的释放带动了相关行业数据的回升，但并没有推动这些行业在二级市场的表现。 也可以看出，当前A股投资者对宏观经济复苏的信心仍需恢复。 数据显示，中秋国庆“双节”期间，我国消费相关行业销售收入同比增长21.3%，其中服务消费、商品消费增长20.9%同比分别增长21.6%。 但记者发现，节后第一个交易日，资金大量逃离酒店餐饮、景点旅游等消费领域。 “金融信心低迷，投资者普遍谨慎，期待看到直接反映经济复苏的数据。” 上述分析师表示。

长期来看，业内认为短期市场波动不会影响证券行业下一步走势。 东兴证券非银行金融行业分析师刘家伟认为，交易活跃度仍是市场的核心变量。 除了信心逐步恢复、交易热情增加外，中长期价值投资资金的流入对市场至关重要； 此外，近期推进的“跨境（维权）理财”业务试点带来的“活水”也有望有助于改善市场流动性，为证券行业提供业务增长。

“宏观与稳增长相结合，预计将加大股市偏好，券商板块估值仍处于较低水平。” 开元证券非银行金融行业分析师高超表示。 具体看市场预期的政策，中长期基金的推出、券商风控指标的放松、分红和回购的鼓励等政策仍然值得期待。

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