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7月25日（周二）A股市场收盘后，利好依然不少。 即便如此，7月25日（周三）依然下跌，连两条阳线都没有。

话虽如此，周二大盘出现放量大涨，周三休息消化获利了结也属正常，周三大盘的跌幅也在正常范围之内。

从技术上看，股指仍位于3190点之上。 分时图周二一度跌破中阳线实体半点，但随即回调，表明半点附近仍有资金。

股指尚未完全回补缺口

缩水是很多股民诟病的问题。 说明部分资金犹豫了。 比如周二追涨的资金就没有什么基本面逻辑。 那么势必会犹豫不决，一些短线资金就会快速离开。

当然，也有部分资金遵循这个逻辑，但大盘的缩量加上盘中的上涨，说明主力多头不愿意弃仓。 同时，也在一定程度上印证了周二的出逃所涉及的资金并不明显，至少不可能仅在周三就全身而出。

全天来看，上证指数是在反弹结构途中的正常调整。 目的是消化清理周二中阳线上的追涨筹码。 上述缺口尚未完全填补。 有潜力填补上述空白。

如果大盘选择再次上涨，能否释放出与周二持平甚至超过周二的成交量将是后市关注的焦点。 如果成交量能够进一步加大，形成双底结构的概率就会增加很多； 如果上涨过程中出现缩量，股指无法突破前期高点3248点，仍需防止高位回落后形成假双底形态。

尤其是周四凌晨，也就是美联储利率会议的日子。 虽然周二成交量明显放量，但可能仍有不少大资金在等待利率会议结果而没有入市。

如果周四放量放量，说明这部分增量资金已经进入市场，有利于后续市场向好的方向发展。 如果金额不能超过周二的金额，则意味着增量资金不多，未来难以维持市场的持续上涨。 小级别可能会形成顶背离结构，再次陷入调整要小心。

谷奥科技不到一分钟直接“20cm”跌停。 很多人看到别人赚了短期的钱都会嫉妒。 幸存者的偏见让我们常常只看到别人吃肉，却看不到别人被打。 大哥举这个例子，无非是为了敬畏市场。

早盘出现一波金融与地产的资金争夺。 显然，周三的赢家是房地产及其产业链。 房地产板块指数方面，周三成交量可能较周二有所扩大，但阳线实体没有周二那么大，表明继续上涨的难度较大，短期调整或将得到消化。 目前还不能说这波地产股已经结束，但已经不适合周三大涨后追涨，短线投资可以考虑短线。

钢板底层结构逐渐清晰

下午钢铁板块的上涨是房地产产业链的延伸，具有补偿性。 钢铁板块指数上方压力位于年线附近，上涨空间尚未完全打开，但底部结构逐渐明朗，短线可关注。 最重要的是，这个板块和涨停潮的地产股有一个共同的特点——低价格、低市值、低仓位。

消费中的食品加工也与房地产类似。 其成交量近期连续多个交易日维持在120日均线上方。 虽然其表现与房地产相差甚远，但短期内还没有结束的迹象。 您可以关注回电机会。 相比之下，后期散户的拉升十分可疑，短期震荡力度还不够。 强行引体向上很可能造成跑偏风险。

消息面上，印度对部分品种大米实施出口限制的举动，引发了美国、加拿大、澳大利亚等国海外印度人的恐慌性抢购。 在市场确认反转之前，消费股将穿插投机。 周四种子和大米股有一定预期。

一旦权重股走强，热门题材股必然受到冲击。 比如AIGC，前几个交易日在震荡中抄底的朋友可能比较郁闷，但是大哥已经多次说过这些方向了，尤其是AIGC的概念，暂时只能看看动荡，难说有大机遇。

整体来看，周三市场的缩量调整属于正常范围。 暂时可以算是周二大阳线高开后的消化洗盘动作。 周四关注多头能否发力回补上证指数上方缺口，并能配合放量情况。 操作策略上，仍不宜重仓，不要来回追涨杀跌。

上证指数的重要防守线是3190点。 谨慎的投资者可以暂时将其定在3200点。 一旦跌破3190点，则意味着本轮反弹失败的概率将会加大。

如果周四市场有冲高补缺口的情况，继续观察成交量能配合的情况。 如果上冲无极限，就不要追高，尤其是股指在3248点之前无法突破​​高点，可以考虑卖出周二回补的仓位。 如果上行量突破3248点，继续持有，看看双底是否成立。 如果后市有反弹且没有突破3248点，可以考虑进一步加仓。

（张道达）

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