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12月25日，市场全天震荡反弹，三大指数均小幅上涨，BSE 50指数上涨近4%。 截至收盘，上证指数上涨0.14%，深证成指上涨0.38%，创业板指数上涨0.31%。

板块方面，MR、集成压铸、工业主板、军工等板块涨幅居前，短剧游戏、拼多多、供销社等概念板块跌幅居前。

总体来看，个股跌幅大于涨幅，市场下跌个股超过3000只。 今日沪深股市成交量6081亿，较前一交易日减少1713亿，成交金额创年内第三高。

尽管指数收跌，市场情绪看似稳定，但上周五跌幅最大的游戏、媒体等板块今日并未得到充分复苏，反而继续留在跌幅榜上。

这让一些投资者感到惊讶。 毕竟，这个消息是有希望的。

早间开盘前，游戏工委微信公众号发文称：“今天，国家新闻出版总署发布国产游戏新审版本105个，单次审定数量首次突破100个……这是主管部门积极支持互联网的有力体现。 对游戏开发的明确态度。”

刚刚过去的周末，《网络游戏管理办法（征求意见稿）》引起了市场的广泛关注。 国家新闻出版总署相关负责人的后续表态似乎意在修复市场情绪，减少恐慌情绪。

相关负责人表示，征求意​​见稿是基于保障和促进网络游戏产业繁荣健康发展。 明确了网络游戏经营单位准入等问题，专门设立了“保障与奖励”章节，并提出了一系列激励措施。 同时，对保护未成年人和消费者权益作出规定。 草案起草过程中，通过多种方式广泛听取有关部门、行业协会、企业等各方的意见。

该负责人还表示，部门规章公开征求意见，是听取更多意见、完善法规规定的过程。 国家新闻出版总署将认真研究各方对草案第十七条、第十八条等内容提出的关切和意见，并将继续听取有关部门、企业、用户等各方的意见。 在此基础上进一步修改和完善。

那么，为什么很多上周五抄底的游戏板块今天没有修复呢？

简单来说，有几层客观因素。

首先，由于港股今明两天休市，北向市场放假，市场出现萎缩。 不仅直接介入的北向资金较少，而且不少以北向态度做出决策的基金也“被迫”休息——因此修复板块的动力较弱。

其次，市场上存在更具成本效益的行业。 当今市场领先的行业就是答案。 比如年内增速没有那么高，近期没有出现明显的负面惊喜，或者有新的积极激励等等，这些都是目前吸引资金的加分点。

第三，相关新规预计将对行业产生深远影响。

参考中信证券研究报告观点↓

国家新闻出版总署起草了《网络游戏管理办法（征求意见稿）》并向社会公开征求意见。 增加了一些新的规定。 与此前的规定相比，监管更加严格、覆盖面更加广泛。 市场对此反应强烈。

我们认为，管理办法（征求意见稿）的目标是保障和促进行业繁荣健康发展。 建议关注其最终实施情况，理性看待其影响。 同日，40款进口游戏的版号也随之发布。 目前发号仍按正常节奏进行。 同时，监管强调鼓励优质原创游戏和游戏出海。

游戏行业是一个注重创新的行业。 通过AI、VR等技术创新，以及玩法、品类的商业模式创新，中国游戏行业中长期仍存在发展机会，尤其是专注于优质内容和出海的相关企业发展。

具体到个股，我们可以发现，专注海外市场或者产品不太依赖玩家充值的个股（如天威视频、昆仑万维、中文在线等）仍然可以逆板块走势，今天变得流行； 而大幅下跌甚至跌停的个股中，部分游戏股可能会受到“游戏充值”相关限制性规定的较大影响。

然而，情感上的打击总会缓解。 那时，一直下跌的股票和板块通常会最先复苏。 今天，媒体板块已收下影线。

例如，在近日召开的国家信息技术标准化技术委员会人工智能分委会全体会议上，公布了全国首次正式的“大型模型标准符合性测试”结果。 百度文心一言、腾讯混元大模型、360智能大脑、阿里云统一钱文等4个国内大模型首次通过测试，符合《人工智能大规模预训练模型第二部分：评估指标》 《方法》的大语言模型、通用性、智能性等维度的相关技术要求满足国家相关标准。

结果，上周五股价再创新低360，今天已经涨停。

另一方面，从同样收阴线的博彩ETF表现来看（下图为某产品日K），今日虽然较上周五有所萎缩，但整体交易活跃度依然较高较近期日均表现。 说明还有大量资金等待“出锅”。

最后，有关于公司回购的最新情况。 上周五，腾讯控股宣布将回购359万股股份，价格为每股263.8-317港元，耗资约10亿港元。

今天上午收盘后，巨人网络发布公告称，董事长史玉柱提议公司使用自有资金回购1亿至2亿元人民币的股份。 回购股份的价格不得超过董事会作出回购股份决议前三十个交易日公司股票交易价格。 平均价格的150%。 本次回购的股份将用于员工持股计划或股权激励计划。

对于回购的原因，史玉柱表示，是为了切实维护股东利益，增强投资者信心，切实提高公司股东的投资回报。

三七互娱董事长（维权）李薇薇也给出了类似理由，表示拟回购是基于对中国游戏产业高质量发展的长期看好以及对公司价值的高度认可。 为了保护公司全体股东的利益，增强投资者的信心、稳定并提升公司价值。

公司公告称，董事长李伟伟拟回购1亿元至2亿元股份。 本次回购的股份全部注销，以减少注册资本。 A股回购价格上限不得高于公司董事会审议批准的回购方案。 回购方案经董事会、股东大会审议通过后，为该决议日前三十个交易日公司股票交易均价的150%。

今天三七互娱的表现略好于巨人网络，尾盘大盘出现反弹。

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