本周上证综指下跌0.94%，深证成指下跌1.75%，创业板指下跌1.23%。 A股后市将如何走？ 看看机构怎么说：

①中信证券：市场和信心的拐点即将到来，明年1月中旬是关键时刻。

中信证券研报指出，一方面，今年8月以来的北向资金外流已告结束。 本周以来，样本公基金产品净赎回率大幅下降。 公募基金前100大持仓量近四年来大幅下跌。 每年最后五个交易日的平均收益均为正数，市场出清已接近尾声。 另一方面，房地产政策实施后正处于观察期，预计后续政策将持续加码。 明年1月LPR大概率下调。 市场对经济增长的预期相对政策目标仍有较大上修空间。 游戏行业的发展超出了人们的预期。 该政策将有利于缓解近期纯粹“小盘炒作”的投机氛围，增强市场对硬科技等政策确定性较强的成长性行业的信心。

市场和信心的拐点即将到来，明年1月中旬是关键时刻。 预计首先形成超跌增长共识，建议继续加大科技、医药板块配置。

②广发证券：政策实施不确定性预计导致市场预期边际改善，为春季动荡做好准备

广发证券研报指出，尽管本周美债利率持续回落，进一步确认了“海外政策底”，但A股走势偏弱，主要是受国内经济数据和政策预期疲弱影响。 然而，市场预期已经处于较低水平。 中央经济工作会议的基调和近期政策力度并未明显低于市场预期。 相反，政策的不确定性出现了。 目前，在产业主题活跃、政策仍有望见效的背景下，春暖花开。

③华西证券：A股在“筑底”的同时等待向上突破，加速板块轮动将成为年底主要特征

华西证券研报指出，从A股两市交易量、主要指数估值及风险溢价来看，A股目前处于中长期底部区间，价格趋于中长期。短期内长期问题突出，市场风险偏好尚未修复。 行业配置方面，板块轮动加速将成为年底主要特征，大小盘风格或因相对估值对比出现短期均衡。 配置上，以现金流充裕的低估值股息板块作为压舱石。 随后受益于产业催化和政策预期改善的领域是中期主线：如华为产业链、半导体、消费电子等。

④东莞证券：市场有望企稳回升，迎跨年行情

东莞证券研报指出，增量政策出台预期持续升温，后续政策导向将更加积极，有助于恢复市场信心。 虽然12月份LPR利率报价继续保持不变，但多家大型国有银行再次下调存款挂牌利率，这将有利于银行降低负债成本，维持银行合理的息差和利润空间，也有利于银行降低负债成本。为后续降息创造空间。 但目前资金形势依然紧张。 考虑到货币宽松仍是大方向，国债发行持续推进，预计年底仍有降准空间，以保护流动性。

从技术面看，多空拉锯战依然激烈，但目前市场整体估值已回落至历史低位，资产价格可能包含过多悲观预期。 随着多部门积极落实中央经济工作会议精神，稳步推进稳增长政策落实，后续经济数据或将逐步好转，恢复市场悲观情绪，从而带动市场风险偏好回升。 市场有望企稳修复，迎来年夜行情。 建议关注建筑装饰、银行、煤炭、机械设备、电力设备、农林牧渔业等行业。

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