“悲观者往往是对的，乐观者往往是成功的。” 很多时候，3000点会成为“悲观主义者”和“乐观主义者”的分界线。

10月下旬以来，A股低位反弹，上证指数重回3000点，并向3100点迈进。 与此同时，市场情绪开始回暖，交易量可以逐渐增加，市场信心有所恢复，但程度相对有限。

A股本次反弹主要受到以下因素的共振：

首先，美国10月通胀数据降幅超预期，经济开始出现放缓迹象。 市场对美联储结束加息周期的预期再次升温，海外流动性收紧对A股的压制进一步缓解。

其次，三季度以来，国内经济总体复苏态势向好，主要经济指标持续回升，经济持续复苏趋势不断得到数据验证。

三是国内政策持续利好。 汇金公司的两次“动作”、发行万亿特别国债等，不断向市场释放积极信号。 维稳意图明显，市场信心提振，市场情绪和风险偏好有所改善。 已经有了一些恢复。

最后，A股自8月高点以来震荡下行。 上证指数和创业板指最大回撤分别为12.00%和19.38%。 市场有从超卖状况中反弹的需求。

此次反弹后，A股近期一直在3050点附近徘徊。

格雷厄姆曾说过：“如果说我在华尔街60多年的经验中发现了什么的话，那就是没有人能够成功预测股市的变化。” 巴菲特还表示：“我从未遇到过能够预测市场趋势的人。”

这些投资界的大佬，其实是在告诉我们，短期市场走势无法准确预测。

承认股市短期内难以预测，并不意味着我们面对股市时束手无策。 我们还是可以从A股面临的宏观环境来分析判断其更有可能的后续走势和表现。

此前公布的10月份经济指标大多回升，消费、投资、出口这拉动经济的“三驾马车”依然是经济的主要驱动力。

从新型社会融资来看，政府部门融资是支持社会融资的主要动力，居民部门和企业部门融资需求疲软。 实体经济融资需求相对疲弱，需要继续提振。 10月份，CPI同比、环比小幅回落，PPI同比降幅扩大，一定程度上说明当前内需依然不足。

11月PMI数据今日公布。 11月制造业PMI与10月基本持平。 非制造业PMI仍处于扩张区间。 综合PMI仍位于荣枯线上方。 我国经济繁荣稳中有所回升。 基础还需继续夯实。

综合来看，我国经济仍在复苏，但也面临总需求不足的困境。 在此情况下，虽然11月央行没有下调MLF利率，也没有开展降低存款准备金率的操作，但11月MLF操作规模和净投资额均创年内最高。当月净投资额为6000亿元。 从净量来看，相当于降准25bp，体现了央行保护流动性稳定、持续向市场释放稳增长信号的意图。

目前中国最令人担忧的恐怕是房地产市场的复苏。 为提振市场信心，政策支持持续热情。 详细信息如下表所示：

这些都在向市场发出积极信号，有助于刺激购房需求释放，助力房地产市场复苏。

从以往的情况看，经济复苏从来都不是一帆风顺的，一路上难免会出现波折。 但在政策的支持下，总体趋势继续曲折向上。 这些也为A股后续表现提供了有力支撑。

11月份以来，在美元指数持续走弱和国内经济基本面持续改善的共同影响下，人民币兑美元汇率持续走高。 随着中美利差进一步缩小，预计境外投资者配置人民币资产的意愿和信心将更加坚定。 后续外资回归净流入的可能性将进一步加大，预计将为A股带来一定的增量资金，有助于A股当前反弹的延续。

目前市场对后续经济复苏速度存在一定疑虑。 在经历了10月底以来的小幅反弹后，在海外不确定性依然存在的情况下，A股短期或将进入纠结期，并呈现探底震荡的走势。 趋势。 但随着外部流动性压力逐步缓解、内部利好因素不断增多，明年A股或有望复苏。 我们不妨等待收获季节的到来！

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