2023年5月9日长虹美菱（000521）发布公告称公司于2023年5月8日接受机构调研，民生证券王刚、中融基金范鹏程、兴业证券苏子杰 颜晓晴、德邦证券贺虹萍 邓颖 谢丽媛、明世伙伴基金陈江威、华富基金聂嘉雯、中信证券王文聪 陈明敏 陈翥 王孟娟、国金证券鲍秋宇、国君自营吴炳蔚、招商证券史晋星 闫哲坤到场。

具体内容如下：

问：请介绍下公司冰箱柜财产的市场计谋

答：2022 年，冰箱柜国内市场坚持“精品+爆品+精爆品”产物计谋，围绕“鲜、薄、大、嵌”进行产物结构，线下“大窄门”系列，线上“无忧嵌”、“魔法石”系列产物乐成上市，推动产物良性经营。基础渠道方面，数字化转型区域扩大，规模提升，计谋性拓展前装市场、ODM 业务，规模增幅较大；线上 C 端运营能力稳步提升，损益改善，B 端拓展能力提升，线上规模同比增长近 30%。

2023 年，冰箱柜财产继续以客户为中心，为消费者提供独特价值产物。在产物上推广精品、打造爆品，在渠道上，通过推进核心客户精细化管理、网点拓展夯实基础渠道，通过产物结构、运营能力提升发力趋势渠道，通过聚焦核心区域、低效门店退出改善连锁渠道经营质量，聚焦资源快速拓展 ODM 业务。

问：请介绍下贵公司销售平台四川智易家网络科技有限公司的相关情况？

答：根据公司经营发展需要，公司与四川长虹电器股份有限公司（以下简称“四川长虹”）共同投资设立电子商务公司四川智易家网络科技有限公司（以下简称“智易家公司”），现本公司持股比例为 50%。智易家公司经过近几年的发展，已从单一的电子商务公司发展为线上线下一体化的 O2O 运营平台公司，其已建立了完善的智慧交易平台，实现了从订单到物流、从信用到收款、从商务到结算的全面信息化、智能化和平台化。

本公司及下属控股子公司通过智易家的智慧交易平台销售商品，销售商品对应的客户、渠道、销售交易是公司自行控制和对接的，对外交易主体是智易家，公司与智易家之间形成了关联交易。在货款结算方面，公司与智易家之间遵循“外部客户账期就是智易家对本公司账期,外部客户款就是智易家对本公司款，不得在智易家停留或中转”原则。

问：请公司与小米合作哪些家电产物?

答：公司在冰箱、空调产物上与小米均有合作。

问：请介绍下资金效率管控的情况

答：公司围绕“一个目标”、紧扣“三条主线”、做实“四个管理体系”、坚定不移深化营销转型为经营思路开展工作。“一个目标”即在盈利前提下，实现规模增长。“三条主线”是“效率为王”、“产物领先”、“对标对阵”。其中效率为王以价值为导向，通过资金效率、渠道效率、产物效率、管理效率四个方面的效率提升来实现经营连续改善。资金效率连续以商业库存周转为核心，以交付时效为保障，提升全供应链能力，通过零售驱动实现资金效率提升。

问：请介绍下公司空调财产的市场计谋

答：2022 年，公司空调财产通过线上做爆单品柜机、挂机，线下做大独特价值产物，通过开发新客户、做单品等方式拓增量，在渠道提升方面，推行专项行动方案并初见成效。

2023 年，空调财产继续坚持 TOC、TOB 双轮驱动。连续推进基础渠道数字化转型，计谋性拓展 TOP 渠道，精耕 O2O 标杆门店三大专项方案，连续提升渠道经营质量，精细化运营连锁渠道，改善经营质量。依托公司研发能力、制造能力，全方位快速响应与服务客户，在风险可控的情况下，实现规模最大化。

问：请介绍下公司冰箱、空调产物营销渠道建设的情况

答：公司建立了较为完善的销售网络及服务体系，为用户提供覆盖白电和厨卫小家电等全品类的高品质服务。国内市场积极推进营销转型，快速搭建以合理商业库存管理为核心的运营管理体系和以终端零售价为核心的价值管理体系，实现从面向产物线的销售管理到面向全渠道和用户经营服务、从单一品类营销到全品类营销的营销转型；通过坚定的对标对阵实现产物领先和效率提升，打造营销体系能力和恒久发展潜力。

渠道上，冰箱产物方面，通过推进核心客户精细化管理、网点拓展夯实基础渠道，通过产物结构、运营能力提升发力趋势渠道，通过聚焦核心区域、低效门店退出改善连锁渠道经营质量，聚焦资源快速拓展 ODM 业务。空调产物方面，国内市场坚持 TOC、TOB 双轮驱动。连续推进基础渠道数字化转型，计谋性拓展 TOP 渠道，精耕 020 标杆门店三大专项方案，连续提升渠道经营质量，精细化运营连锁渠道，改善经营质量。依托公司研发能力、制造能力，全方位快速响应与服务客户，在风险可控的情况下，实现规模最大化。

问：请介绍下公司空调的产物能力？

答：公司空调产物方面，坚持“好睡眠+好空气+好舒适”的产物理念，重点围绕品质、体验、健康进行产物升级，从舒适性、可靠性指标上严控品质关，打造空调“极静、极省、极智”的品牌体验，围绕“新风换气、自清洁、全无尘”三大核心功能进行产物系列化结构。公司不停拓展空调产物广度与深度，在公司整体智能战略指引下，带动各产物之间的互联互通。公司推出了长虹“仰望”系列 Q6E 挂机与 Q6E 柜机，围绕“无尘新风”推出全无尘新风空调 Q7 挂机，行业首推全无尘的新风空调，树立“全无尘新风才是好新风”的行业标杆，围绕“自由风”推出分区控温空调 Q7V 挂机等，解决用户同场景差别温度需求的痛点。

问：2022 年的汇率大幅颠簸及人民币贬值对公司业绩有什么影响吗？

答：公司在外汇风险管理上，公司始终坚持“风险中性”原则，以降低生产经营的不确定性为目的锁定外汇本钱，与合作金融机构开展外汇交易。汇率的颠簸及人民币贬值未对公司的生产经营产生较大影响。

长虹美菱（000521）主营业务：冰箱(柜)财产、空调财产、洗衣机财产、厨卫、小家电财产、生物医疗财产。

长虹美菱2023一季报显示，公司主营收入50.25亿元，同比上升25.23%；归母净利润1.23亿元，同比上升2280.51%；扣非净利润1.04亿元，同比上升559.02%；负债率66.75%，投资收益1129.69万元，财政费用-3881.89万元，毛利率14.66%。

该股最近90天内共有1家机构给出评级，增持评级1家。

以下是详细的盈利预测信息：

融资融券数据显示该股近3个月融资净流入331.79万，融资余额增加；融券净流入319.53万，融券余额增加。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，长虹美菱（000521）行业内竞争力的护城河良好，盈利能力一般，营收发展性较差。财政相对健康，须关注的财政指标包罗：应收账款/利润率。该股好公司指标3星，好价格指标2星，综合指标2.5星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）

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