3月11日晚间，*ST秋林的3万名股东等来了上交所终止公司股票上市的决定。

作为哈尔滨重要都会符号的秋林，其生产的大列巴、红肠、格瓦斯等美食、饮料闻名全国，但将公司拖向退市深渊的却是其黄金业务。

从2015年高点算起，这家百年老店股价已下跌逾九成，目前总市值仅7.3亿元。*ST秋林股票将于3月19日进入退市整理期交易，预计最后交易日期为4月30日。

*ST秋林走势 图片来源：Wind

百年老字号终止上市

3月11日晚，*ST秋林公告称，上交所决定终止公司股票上市。

图片来源：公司公告

因2018年、2019年连续两年期末净资产为负值，会计师事务所对公司2018年、2019年财政陈诉无法表现意见，*ST秋林股票自2020年3月18日起暂停上市。因此，*ST秋林适用原退市业务规则。

2月22日晚，*ST秋林发布了2020年年报。公司2020年度实现归属于上市公司股东的净利润-5.82亿元，2020年末归属于上市公司股东的净资产为-22.14亿元，大信会计师事务所对*ST秋林2020年度财政会计陈诉出具了无法表现意见的审计陈诉。

这样的业绩及“非标”年报使得*ST秋林触及“净利润为负、净资产为负、被出具无法表现意见”等三项退市指标。

截至2020年底，*ST秋林股东数为30552户。

曾上演“黄金大劫案”

1996年就登岸资本市场的*ST秋林，一直以来以传统的食品及百货等为主营业务。

2004年，哈尔滨市国资委将所持的秋林集团5991.37万股的国有股权转让给黑龙江奔马集团，后者又在2010年将全部股份转让给黑龙江奔马投资。2011年公司主营业务变动为黄金首饰批发。2015年，*ST秋林作价13.58亿元完成了对深圳金桔莱100%股权的收购，黄金业务成为公司一项绝对主业。

实际上，在这次卖壳“镀金”后，秋林已不再是哈尔滨人眼中的那个“秋林”了。公司多年经营的商品零售、食品加工业务渐渐被削弱，在公司总营收中的比例变得很小。

今后，“奇葩”事接二连三发生。

2019年2月15日晚，*ST秋林公告称，公司接到天津市公安局向中国证券登记结算有限公司上海分公司出具的《协助冻结产业通知书》，冻结股东嘉颐实业、颐和黄金、奔马投资所持有的公司股权。公司第一时间实验与上述股东及相关负责人联系，未与董事长李亚、副董事长李建新取得联系。

也正是正副董事长的失联，拉开了*ST秋林危机的序幕，让外界看到了一个“千疮百孔”的老字号企业。

今后披露的2018年年报显示，因涉嫌账款不实、存货“丢失”等问题，公司在当年共计提了36.95亿元的坏账损失。根据其时的金价换算，这一金额可折合约10吨的黄金价值。这场“黄金大劫案”震惊资本市场。

*ST秋林2018年实现营收47.24亿元，同比下降30.68%；归母净利润亏损41.31亿元，同比转亏，2017年盈利1.64亿元。陪同着巨额亏损年报的发布，*ST秋林又被实施退市风险警示。

李亚和李建新直接分管的黄金板块出现存货及大量应收款无法核实的重大问题，直接导致*ST秋林“暴雷”，同时也使得*ST秋林2018年度和2019年度净利润和净资产均为负，为如今的退市埋下“祸根”。

别的，*ST秋林近年来还发生债务逾期、诉讼等严重影响公司正常生产经营的事件，公司资产及持有的子公司股权和资产被查封和冻结。目前，*ST秋林涉及的诉讼较多，且诉讼结果具有不确定性。公司还被法院认定为失信被执行人。

目前，*ST秋林百货及食品业务还在运转。2020年年报显示，陈诉期内，公司这两项业务的收入约1.12亿元，且较2019年都出现较大降幅。

图片来源：公司2020年年报

未来发展受关注

2020年年报显示，天津嘉颐实业有限公司为公司第一大股东，持有公司2.32亿股，占公司总股本的37.59%；黑龙江奔马投资有限公司为公司第二大股东，持有6398.78万股，占比10.36 %；颐和黄金制品有限公司持有1070.75万股，占比为1.73%，为公司第四大股东。

图片来源：公司2020年年报

在经过这些年的资本腾挪后，*ST秋林酿成了一家以黄金为最主要业务的公司。但经历一系列因“金”而生的事件后，*ST秋林目前的境遇可谓“四面楚歌”。*ST秋林相关负责人此前在接受媒体采访时表现，今后公司的工作重点在百货和食品两个方面。

*ST秋林曾于2018年春季召开过一次品牌发展专家研讨会。“如何更好地挖掘秋林的品牌价值，推动各业务板块协同发展是我们要重点思考的问题。”公司相关负责人在会上说，“我们要结合秋林的历史优势、文化优势、品牌优势和商业优势，打造人文秋林、百货秋林、食品秋林、黄金秋林等，不断提升秋林集团的文化价值、历史价值和经济价值。”

但三年后，*ST秋林直接落得退市结局，公司在此次研讨会上提出的品牌战略并没有得到贯彻落实。*ST秋林当前黄金业务全面停滞，相关黄金业务子公司被申请破产清算，发展面临着严峻挑战。

实际上，这家于1900年5月就建立的企业历经121年风雨，早已逾越传统食品范畴成为哈尔滨的人文和历史象征，是哈尔滨一张重要的“都会名片”。如今，它又来到了发展的“十字路口”。

对于老字号企业的久远发展，相关专家表现，老字号企业在发展中既要做到“变”，也要做到“稳定”。“变”即在体制机制、品牌要素、品牌营销、技术服务、商业模式、组织架构等方面下功夫，适应当下激烈的市场竞争。

“不变”即要抓住品牌的本质，提供更好的产物和服务，保持住品牌的个性，更好地夯实品牌根基。