随着人民币汇率持续走强，证券投资项下外资普遍恢复净流入。 专家表示，随着中国经济长期发展前景向好，中国资产的吸引力有望逐步增强。

多重利好因素累积

12月以来，人民币兑美元中间价普遍上调。 外汇交易中心数据显示，12月19日，人民币对美元汇率中间价为7.0982元，较11月底累计上涨36个基点。 12月15日以来，中间价连续三天突破7.10元大关。

市场汇率方面，12月以来，在岸、离岸人民币对美元汇率盘中均突破7.10元大关。 Wind数据显示，截至发稿，12月以来在岸人民币兑美元汇率最高为7.0955元； 离岸人民币兑美元最高汇率为7.0977元。

究其原因，中金公司外汇专家李柳阳表示，美债收益率和美元指数均大幅下跌，人民币汇率在美元走软的支撑下小幅走强。

从内部因素看，光大银行金融市场部宏观研究员周茂华表示，我国内需持续复苏，基本面复苏势头进一步巩固，积极因素正在积聚。

此外，年底结汇需求的季节性增加也可能为外汇市场提供人民币需求。 从2018年以来银行代客结售汇情况看，临近年底，企业代表的结售汇需求或将出现季节性增长，带动结售汇出现一定规模顺差银行同期代客结汇，提供人民币实际需求。 随着新年的临近，结汇需求预计将出现季节性增长。

保持合理均衡的基本稳定

展望明年，业内人士纷纷上调对明年人民币兑美元汇率的预期。

中信证券首席经济学家明明表示，从内部因素来看，随着政策持续发力，国内经济企稳回升，对汇率的基本面支撑或将逐步凸显； 从外部因素来看，美联储预计将在2024年首次降息，人民币外部压力有望在年中或晚些时候缓解。 预计明年人民币兑美元汇率将在6.90元至7.30元之间宽幅波动。

东吴证券宏观研究团队预计，明年人民币兑美元汇率将温和升值，全年将呈现“年初高、年中低”的特点，阶段性升至7.0元以上。

总体来看，人民币汇率将保持在合理均衡水平上的基本稳定，外汇市场供求总体平衡。 正如国家外汇管理局副局长、新闻发言人王春英所言，我国经济发展面临的有利条件大于不利因素，外汇市场平稳运行的基础更加坚实。 “我国经济复苏和长期向好的基本趋势没有改变，经济基本面将加强对稳定跨境资本流动的支撑；市场预期美联储加息进程已接近尾声，且未来可能会逐步开始降息，美元利率、汇率有望全面回落，随着内外环境的好转，我国外汇市场将有更多基础和条件保持平稳运行未来，”她说。

证券投资项下外资恢复净流入

近期，随着人民币汇率走强，证券投资项下外资普遍恢复净流入。

中银证券全球首席经济学家管涛表示，11月份境外投资者配置人民币债券的意愿明显增强。 债券通资金净流入2513亿元，银行间存单和国债是主要贡献者； 港股通项下资金出现净流出。 规模大幅萎缩至18亿元，证券投资项下外资普遍恢复净流入。

中国银河证券报告称，11月份，资本和金融项目逆差较上月大幅收窄177亿美元。 证券投资结束连续四个月赤字，转为顺差130亿美元。 11月，境外投资者净增持境内债券达330亿美元，创历史第二高水平。 债券通下外资连续三个月净流入。 11月份，外资机构主要净增持国债1128亿元、银行间同业存单净增持867亿元、政策性银行债券净增持494亿元。

“11月底，中美利差倒挂较10月高点收敛近60个基点。与此同时，美元指数10月开始震荡下行，加上国内稳增长政策力度加大，11月份人民币兑美元升值2.6%，从汇兑损益来看，“看，也有利于带动外资增持人民币债券。”余说。李峰，东方金城研发部高级分析师。

“未来将会有更多积极因素支持境外机构继续增持人民币债券资产，境外投资者中长期可能继续增持人民币债券资产。” 明明相信。

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