规模突破2万亿元

ETF“大时代”带来市场投资变革

近年来，ETF市场快速发展，ETF资产体系日益丰富。 今年以来，累计流入ETF市场4191.74亿元。 ETF是投资者逆势而上的重要选择，也是推动市场稳定发展的重要“压舱石”。

◎记者何毅

规模超过2万亿元，数量超过880家，持有者超过1600万，首个千亿级ETF“巨无霸”出现……2023年可以说是ETF的大年。

上海证券报记者在深圳、长沙等地调研时了解到，ETF不断扩大股票覆盖的广度和深度，相关产品线进一步完善，投资者从购买股票转向ETF的趋势正在成为越来越明显。

业内人士表示，ETF市场的快速发展意味着指数投资理念被更多投资者认可和接受。 无论是专业投资者还是个人投资者都在积极参与其中，资本市场的投资生态正在悄然发生变化。

进入2万亿元“大时代”

指数投资大势加速，ETF市场加速扩张。 Choice数据显示，截至今年12月12日，市场ETF总数达到881只，规模达2.04万亿元，较去年底增长20%。

2004年底，中国第一只ETF——上证50ETF诞生，场内指数投资由此开始。 2020年10月，全市场ETF规模首次突破1万亿元。 从0元到1万亿元，用了近16年的时间。

从1万亿元跨越到2万亿元只用了3年时间。 毫无疑问，指数投资受到越来越多投资者的青睐，迎来了自己的“大时代”，ETF行业的发展也进入了新的阶段。

深交所副总经理唐锐表示，指数具有描述市场和自我迭代的内生机制，指数投资连接着资产和投资者。

“一方面，指数化投资引导资金投向国家重大战略、重点领域和薄弱环节，在服务实体经济和经济社会发展中发挥重要作用； 另一方面，通过一键分享高质量经济发展成果，逐步成为居民财富管理和中长期资本配置的重要工具。”唐锐说。

Choice数据显示，今年以来，共有4191.74亿元流入ETF市场。 其中，华泰莓果沪深300ETF于8月7日成为市场首只规模千亿元ETF； 华夏上证科创板50成分ETF、华泰桥沪深300ETF规模分别增加438.46亿元、425.37亿元。 元; 易方达创业板ETF、易方达沪深300ETF首发、易方达上证科创板50ETF等6只ETF年内吸金规模超过100亿元。

股票ETF发展迅速，年内新增140只ETF陆续掀起投资热潮。

科创100ETF聚焦中小硬科技“小巨人”，选取科创板100只中等市值、流动性好的证券作为样本。 ETF自推出以来就受到了市场的欢迎。 博时基金、国泰基金、银华基金、鹏华基金旗下首批科创100ETF共募集近70亿元。 易方达基金、华夏基金、华泰柏瑞旗下第二批科创100ETF共募集近70亿元。 55亿元，引导资金进入高新技术增长轨道。

深证50ETF涵盖的行业包括信息技术、工业、非必需消费品和信息技术等。 新兴产业优势突出，一经推出就赢得了资金的青睐。 易方达基金和财富旗下首批深证50ETF已于年底发行，募集资金超过50亿元。

业内人士表示，ETF聚焦先进制造、数字经济、绿色低碳等支撑国家战略发展的重点领域，让活水流入实体经济，为金融支持实体经济提供长期动力。实体经济高质量发展，形成资本与实体经济高水平循环的科技生态圈。

“压舱石”促市场稳定

在动荡的股市中，ETF凭借持仓透明、风格清晰等优势，吸引了增量资金持续入市。

ETF产品“越跌越买”的特点，使其成为投资者逆势而上的重要选择，也是推动市场稳定发展的重要“压舱石”。

“年内ETF份额逆势增长，一定程度上起到了市场的‘稳定器’和‘压舱石’作用，有助于推动基础资产市场的稳定发展。” 华南地区一位基金经理表示。

12月1日，中国国信控股有限公司发布公告称，子公司国信投资有限公司当日增持中证国信国企科技指数基金，并将继续增持将来。 当日下午，南方证券国信国企科技领衔的ETF价格大幅上涨，交易金额大幅增加，达到2.98亿元； 博时国企创新驱动ETF交易金额也达到3.21亿元。

有分析认为，国信投资增持央企科技指数基金释放了积极信号，表明其看好中国经济中长期平稳向好的发展趋势，体现了其对经济的长期信心。资本市场及其对央企当前估值的认可。 价值水平处于较低水平，看好科技创新企业的中长期投资价值。

此外，中央汇金投资有限责任公司10月23日发布公告称，汇金当日买入场内开放式指数基金（ETF），未来将继续增持。 当日，多只ETF尾盘成交量突然放大。 华泰浆果沪深300ETF、华夏上证50ETF全日成交量分别达到95.92亿元、36.21亿元。

接下来的一个月，相关ETF的份额继续增长。 截至11月22日，华泰浆果沪深300ETF和华夏上证50ETF的持股量分别达到325.8亿股和276.59亿股，仅新增股就分别达到5.9亿股和29.87亿股。

招商基金研究部首席经济学家李战表示：一是汇金公司增持蓝筹股凸显资本市场的配置价值。 同时，在经济增长触底反弹期间，汇金公司的买入效果往往较好； 第二，汇金公司的买入效果往往比较好； ETF 跟踪市场指数并代表整个市场。 与增持银行股相比，汇金公司购买ETF对整体股市的带动作用更加明显，更直接提振整体市场情绪。

12月6日，《全国社保基金境内投资管理办法（征求意见稿）》发布，明确将经批准的股指投资和交易型开放式指数基金纳入社保基金直接投资范围，进一步拓宽社保基金境内投资管理办法（征求意见稿）。长期资金范围。 投资渠道。

“通过指数产品引导增量资金继续流入市场，是活跃资本市场、提振投资者信心的重要举措，也是推动投资侧改革的有力工具。” 上海证券交易所总经理蔡建春表示。

拥抱未来发展的“加速”

近年来，ETF市场发展迅速，ETF资产体系日益丰富，基本满足了投资者对各类资产的配置需求，为投资者从股票交易转向ETF配置提供了条件。

ETF持有者数量日益增长。 截至今年上半年末，ETF份额持有人数量达到1615.1万户，较2022年底增长6.7%。

“ETF投资者群体的持续扩大，有利于促进投资者理性行为，让A股市场更加有效。” 博时基金指数与量化投资部投资总监赵云阳表示。

与以往“追涨杀跌”的投资行为相比，大多数ETF投资者的投资方式更加理性，非常重视“性价比”。

公开报告显示，受访者最喜欢的买入点中，近70%的受访者会选择在“ETF对应板块估值较低”时买入，“价格越低越买”深入人心在人民心中； 33%的受访者会在“ETF对应指数/板块暴跌”时选择买入； 此外，37.2%的投资者会“捕捉实时热点”购买ETF，凸显ETF高效配置的独特优势，帮助投资者捕捉市场行情。

记者了解到，华南某证券营业部上半年举办ETF基金推介活动，逐步引导合适客户参与ETF投资。

“与同期亏损的股票头寸相比，客户找到了新的理财方式，逐渐从购买股票转向购买ETF，再到配置ETF基金投资组合，参与程度显着提高。” 上述券商投资顾问表示。

总体而言，ETF投资者的投资行为呈现出“逆向投资”的特征，更加注重投资性价比。 从投资者的真实体验来看，“追势”的效果似乎更好。

赵云阳表示：“在今年经济复苏乏力的背景下，热门赛道龙头股表现疲弱，个股投资风险较大。风险分散、持仓透明的ETF产品，尤其是宽基ETF，更受投资者青睐。”

随着ETF的交易和工具优势不断显现，越来越多的交易基金积极参与ETF交易。 ETF市场交易活跃度增加，日均换手率总体呈上升趋势，整体流动性高于股票和债券市场。 2023年上半年，ETF日均换手率为5.23%，创业板ETF、芯片ETF等产品的流动性高于其指数成分股的流动性。

目前，ETF是多元化投资的理想投资工具，对引导市场理性投资发挥着重要作用。 有业内人士认为，ETF采取高仓位操作模式，难以承受较大的市场波动。 尤其是行业和主题产品，ETF集中度较大。 当面临市场调整时，ETF价格更容易出现大幅波动，从而影响投资收益。 从长远来看，如何有效提升投资者体验是影响指数化投资发展的核心因素。

百家基金副总经理王群航表示，基金公司在教育ETF投资者的同时，可以探索ETF-FOF产品的开发，提升投资者体验。 “ETF的数量、规模、流动性都在快速发展，ETF-FOF的发展基础已经具备。”

谈及ETF市场未来发展，景顺长城基金公司ETF及创新投资部总经理王阳表示，ETF市场生态不断完善，公众对ETF的认知度和ETF数量不断提升投资者的情况有了很大的改善。 随着投顾等核心领域逐步完善和发展，买方投顾机制得到更好落实，国内ETF市场有望加速发展。

易方达基金联席董事长兼总裁刘晓燕表示，从海外成熟市场的经验来看，“投资咨询+ETF”已成为财富管理的主流模式。 ETF产品风格清晰、成本低廉，得到了众多投资顾问的认可。 她认为，推动“投顾+ETF”模式发展，借助专业投顾团队的力量，有助于推动我国ETF指数投资的发展。

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