近期，国际主要机构对中国资产的乐观情绪持续升温。 多家机构拟加仓，优质行业板块持续看好。

资金流入中国股票基金

EPFR数据显示，上周该机构监测的中概股基金吸引了600万美元的小幅净流入，扭转了前一周净流出的趋势。

相比之下，不少热门区域股票基金则出现资金净流出。 韩国股票基金出现今年7月以来最高的周净流出； 南非股票基金净流出创40周新高； 日本股票基金自5月底以来首次出现连续两周净流出。 ; 欧洲股票基金也出现大幅资金净流出。

行业机构和专家表示，中概股的投资机会正在显现。 富达国际亚太区股票投资主管Marty Dropkin表示，目前MSCI亚太区（不包括日本）指数中超过一半的指数成分预期市盈率低于15倍，反映出整体市场估值偏向有吸引力的风险回报水平。 这种乐观情绪很大程度上是由中国企业盈利前景的改善推动的。 鉴于政府出台的经济稳定措施促进了企业盈利的恢复，中国上市公司利润在三季度恢复增长。 随着中国经济韧性增强，这一势头可能会继续加速。

高盛首席中国股票策略师刘金金预计，2024年MSCI中国指数和沪深300指数将分别上涨12%和16%，维持对A股的增持仓位。 在刘金金看来，目前A股估值处于较低水平。 随着明年海外投资者情绪逐渐恢复、风险偏好正常化，A股仓位仍有较大提升空间。

布局A股优质板块

国际机构表示，当前A股优质行业板块值得入场。

瑞银中国股票策略研究主管王宗浩表示，鉴于估值较低、投资者持仓清淡、政策支持加速落实、企业盈利动能改善等因素，该机构继续看好中国股市。 总体而言，MSCI中国指数明年预计上涨15%。

王宗浩表示，教育、食品饮料等已被列入看好的行业名单。 此外，互联网仍然是他的团队最看好的行业。 自2012年以来，该机构（由20家优质市场龙头组成）追踪的股票组合每年（包括2023年）跑赢MSCI中国指数，但目前估值处于相对历史低位。 考虑到 2024 年的不确定性，选择这些优质股票（均具有买入评级）可能具有重大价值，同时还能受益于中国经济复苏带来的潜在上行空间。

德意志银行亚太区研究主管彼得·米利肯表示，中国已经建立了世界领先的资本市场投资体系。 与此同时，中国经济增速仍远高于世界其他主要经济体，未来还有进一步增长的空间。 也能为股票投资者带来收益，因此在目前估值较低的情况下投资中国股票可能是一个很好的投资机会。

马勤认为，中国股市主要有以下五大支撑因素。 第一，中国不存在通货紧缩； 第二，中国经济增长依然强劲，中国GDP增速保持在5%左右，经济增速预计是世界主要经济体的三倍，不存在衰退； 三是高市值上市公司状况良好。 沪深300指数成分股中近一半的公司现金超过负债。 尽管部分上市公司负债较高，但大多集中在基建行业或市值较低的公司。 第四，与其他主要经济体相比，中国宏观环境更加稳定； 第五，一些悲观投资者只关注“资产负债表”而忽视其他生产因素。 只关注资产负债表的下降显然是短视的，也可能陷入数据挖掘的陷阱。 更好的办法是扩大视野，考虑所有生产要素的趋势，而不仅仅是资本结构。

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